股票投資術
財報狗教你掌握財報，用4大分析法則找尋好股票！
撰文者：咪編 更新日期：2019-11-07
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不知道大家有沒有聽過一句話，要在股市中賺錢，那你要盡量「大賺、小賺和小賠」。避免大賠的道理大家都懂，但一定有人會想，為什麼要有小賠？全部都是賺錢，不是更好嗎？如果說買股票全部都在賺錢，那當然是很好，但問題是，臣妾做不到啊！
要知道股市漲幅和人心一樣難以預測，就連股神巴菲特（Warren Buffett），這位每天研讀至少500頁財務報表、浸淫在股市長達數十年的神人都有可能出錯，更何況是和我一樣有作功課，但沒有像股神那麼勤勞的普通人呢？
因此，我們要追求的就是可以看錯或是做錯，但只能是小錯，千萬不要挑到會變成壁紙的股票。那麼具體該怎麼做呢？很簡單，就是以「基本面」為依歸，因為任何一家公司股價的長期走勢，一定和它的EPS呈高度相關。
至於要如何判斷公司的基本面？《財報狗教你挖好股穩賺20%》提到，我們可以從財務報表（簡稱財報）裡下去找線索。
財報分析的4大部分
作者在書中將財報分析拆成4大部分：
1.獲利性分析：透過毛利率、營業利益率、淨利率、營運周轉天數、ROE等，判斷公司是否穩定賺錢？
2.安全性分析：透過長短期金融負債比、獲利含金量（指營業現金流占稅後淨利比重）、自由現金流量等，判斷公司體質是否安全？
3.價值評估：透過本益比、股價淨值比和股利折現評價，判斷公司股價是否便宜？
4.成長性分析：透過長短期營收年增率、淨利年增率等，判斷公司是否具備短期成長動能？
也許有人看到上述一堆財報專有名詞就感到頭昏眼花，一頁都翻不下去，但是別擔心，《財報狗教你挖好股穩賺20%》在各個財務指標前面，放上幾個通俗易懂的小故事，讓你能夠更加理解這些指標的意義。舉例如下：
毛利率
同樣是在夜市賣雞排，為什麼老王僅能養家活口，阿豪卻能開名車、住帝寶？阿豪是否真如老王所說，兼職做黑的呢？
存貨周轉天數
賣胡椒餅的小夫聽到阿豪發跡的傳奇故事以後，想要如法炮製，他所採取的方法是一次大量進貨以壓低進價。然而，事情真的有小夫想的那麼簡單嗎？
ROE
丁丁憑藉著2台榨果汁機和2箱柳丁，在夜市擺攤開啟他的創業人生。雖然每個月都能淨賺1萬8,000元，但如果想要追求心愛的天龍國女孩，這點錢可說是遠遠不夠。某天，丁丁撿到一本武功祕笈，上面寫著「杜邦分析──賺更多錢的祕密」。究竟這本祕笈能如何幫助丁丁翻身，成功抱得美人歸呢？
好債 vs.壞債
賣香腸的阿勝自從上了電視以後，生意就變超好，還趁機收購兩家香腸攤販，然而阿勝的手頭現金也全部被卡死。究竟有什麼妙招，可以讓阿勝借到錢，而且還不用付利息呢？
好吧，我承認，我是故意不寫故事結局的，因為寫了大家在看書時就少了很多樂趣啊！枯燥的數字就是該搭配有趣的故事一起讀啊！
雖然經過財報分析的層層關卡把關，然而看錯標的是在所難免，因此，為了降低失敗率，除了進行量化分析，我們還需要透過質化的產業分析來增加財報分析的可信度。
那麼該如何進行產業分析呢？很簡單，我們可以從公司年報、競爭對手、上下游公司的年報、證券研究報告或市場研究資料裡找出線索，判斷過去10年產值走勢是否成長或持平？影響產值關鍵因素是否容易掌握，且不易改變？產業無明顯替代品？層層篩選下來所選出的標的，就是值得投資的公司。
當然學了還得會用，因此《財報狗教你挖好股穩賺20%》最後一章就是個股實戰教學，將財報分析與產業分析的精華抽出，整理成操作流程，讓讀者能夠跟著步驟執行，建立起自己的投資流程。
要注意的是，因為財報狗的網站曾經有改版，若是想照著書中步驟，利用財報狗網站選出符合條件的股票的人，記得要購買2017年12月出版的《財報狗教你挖好股穩賺20%》（修訂版）喔。有興趣的人可以把書找來看一看。
《財報狗教你挖好股穩賺20%》（修訂版）
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本文授權轉載自小編愛投資線上讀書會
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