股票投資術

年化報酬逾6%》善用「股債動態再平衡」,取得更佳報酬率!

撰文者:Charlotte夏綠蒂 更新時間:2019-10-18

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報酬率高,波動也愈大

<「5步驟」打造投資組合>這篇文章中,已經用數據證明,以下3種投資組合,持有長達20年都是正獲利:
1.100%資金投入股票:報酬率介於6%~18%之間,年化報酬率大概是11%。
2.100%資金投入公債:報酬率介於1%~12%,年化報酬率約6.1%。
3.股債各半:報酬率介於5%~14%,年化報酬率約9%。

雖然,把全部資金投入股票報酬最高,但相對的波動也愈大,以下圖中最左邊來看,股票持有一年,最高報酬可以給你51%,但也能瞬間變成-37%,讓你比坐雲霄飛車還刺激!晚上看到美國股市重挫,便開始擔心隔天自己的股票會不會也大跌,這樣焦慮的生活很多人不喜歡。因此,想要得到不錯的獲利,也不想承受太大的波動,那麼折衷方式便是股債一起持有。


股債共有》獲利及波動穩定
提到資產配置,最簡單的策略就是股債混和,可排除股市短期波動的不穩定性,同時又可享受經濟成長,而股債則是負相關。

延伸閱讀:負相關的資產配置

但是,常常遇到一個問題,股市大好,債券幾乎都是虧損,引得投資人心癢癢,很想即刻賣出債券,因為鐘擺理論,當指針由靜止的中心點開始向右擺動,到了「極端最右邊」之後,便會往左邊移動,又盪到另一個極端,投資也是一樣,沒有一種投資標的會無限上漲,總是會遇到下跌修正回檔的時刻。到底要怎麼做,才能讓資產買在低點的價位?如此一來,景氣波動也不會讓股票或債券其中一項大虧損,便能抵銷想賣出認賠的心態。本篇文章要與你分享:再平衡。

什麼是「再平衡」?決定好配置比例,每年進行動態移動
再平衡做法,第1步就是決定好金融商品的分配比例,標的有很多種,常見的有股票、債券,各要配置多少比重,則看每個人的風險承受度,例如:我的本金有100萬,以股票50%、債券50%作為資產配置基準,所以,我就會拿50萬買進股票,50萬買進債券。接下來會面臨市場變化,每一個投資標的會起伏變動,比重就不是原先設定的股債各50%了!

因此,第2步便是將增值的資產賣出一些,轉入到價值減少的標的,讓兩者的比重維持在50%,這個動作就是「再平衡」。

舉個例子:股票市值從原本的50萬下跌到42萬,債券從50萬漲到52萬:
1.股票占總市值42萬/(42萬+52萬)=45%。
2.債券占總市值52萬/(42萬+52萬)=55%。

比重已經不是原本的50%:50%,所以要執行「再平衡」,詳細作法如下:
1.如今總資產為股票42萬+債券52萬=94萬。
2.再平衡後,「股票」應該要有94萬x50%=47萬。
3.現在股票只有42萬,距離目標47萬差距5萬元,因此,要賣出5萬元的債券部位,投入到股票,如此便完成再平衡的動作了,是一種動態移動。


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