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0050的長期報酬率有8%？太晚買的人，只能賺不到2%... -Smart智富ETF研究室
撰文者：mo編 更新日期：2019-11-12
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長期持有元大台灣50（0050）的報酬率約8%，但是，這幾年才開始投資0050的朋友或許會納悶，為什麼自己的報酬率沒有那麼好？其實，主要的原因出在「買點」。首先，0050的長期報酬達8%（詳細分析可參見：0050長線報酬率勝過0056逾3%：用ETF賺相當股市的期望報酬...）是建立在一個前提之上，那就是投資人的持有成本，必須接近0050的長期平均價格。
至於，0050的長期平均價格該怎麼看，投資人可以用台股10年線作為參考指標，它代表台股近10年來的平均指數水準，也就約當於0050近10年的平均持有成本。如果以2019年7月8日為例，這個10年平均價格約落在64.53元。0050長期成本約64元，離現價差距大。看到這裡，你一定會驚呼，0050在當天的收盤價為81.6元啊，要到何時才能再看到64.53元呢？
投資人說的沒錯，從2016年6月29日之後，0050就沒有低於這個價位了，因此從那時起才進場的投資人，如果是長期持有至今，基本上，報酬率都不會太好。不過，Mo編作為一個長期追蹤股市者，我很清楚，許多0050的投資人，都是在2016年6月29日之後才開始買進，甚至是此時才開始加入股市的新手。
Mo編不知道最近2年才加入0050行列的投資人，有多少人能長期堅持下去，但是，根據我的經驗，一定比現在少非常多。股市總是在多頭市場的中、後期，吸引許多新手進場，然後在空頭市場的中、後期，把這批人當中的一大部分給掃出場。雖然很無情，但是幾乎無例外。因此，這也意味著，許多想尋求0050長期報酬的存股族，其實等不到平均報酬達8%以上的那一天，要了解這個狀況，我們先來看看0050的3年滾動報酬率就知道。
在下方的試算表中，我們以2012年1月1日為起始點，因為當時大盤的位置在7,000點上下，而指數10年線的水準約在6,600點，既不高、也不低，因此很適合作為計算的起點。在第一個3年期間，也就是2012年1月1日至2014年12月31日，0050的報酬率非常漂亮，年化報酬率達到12.86%，就算是成功的主動式投資人，要打敗這個報酬也不是件容易的事。
如果投資人能從2012年年初就買進並且抱牢，即使接下來什麼事都不做，投資績效依舊非常可觀。只要能長期維持12.86%這個報酬率，要讓資產翻1倍，只需要5.6年，如果在期初投入100萬元，經過約23年，100萬元已經變成1,600萬元了；如果期初投入的是200萬元，就會變成3,200萬元了。
近年0050報酬急墜，使新進者面臨虧損可惜天底下沒這麼好的事，0050的報酬率難以長期維持在兩位數，到了第二個3年期間，也就是2015年1月1日至2017年12月31日，0050的年化報酬率下降到9.35%，不過仍然是很棒的數據，而進入第三個3年期間，也就是從2018年1月1日至2019年6月30日，只有1年半的時間，年化報酬率卻大幅下降到1.58%。雖然，離3年之期未到，但是，再過一年半之後的股市行情是好是壞，現在誰也說不準，只能說，以現階段而言，0050經歷了連續兩個3年期間的高報酬率之後，終於敵不過地心引力而向下修正了。
殘酷的是，如果你是到了第三個3年期間才進場的投資人，可能之前聽別人說0050很好賺，但是自己的績效卻是慘兮兮。如果這個低報酬的狀態持續個3年，或許你就決定甩賣脫身了，原先說好的長期投資，就只會變成夢一場而已。這不是你的錯，只能說你的運氣不好。
可是，如果0050的價格持續在高檔盤旋，被動式投資人所能做的事也很少，除了更堅定地定期定額持續買進，直到你的平均持股成本降到0050的長期平均價格水平（這個過程很漫長）之外，不然就是改採以技術指標K值來進行價差操作（這個很吃運氣），另外就是回到主動式選股，挑出目前市場上價值仍然被低估的股票來買進（這個難度高）。這3種做法看起來各有各的難處，不過，現階段的投資現實就是這樣，Mo編不想騙你。
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本文、本圖表僅供研究參考，並無推薦進出之意。
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