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0050的長期報酬率有8%?太晚買的人,只能賺不到2%...

撰文者:mo編 更新日期:2019-11-12

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0050 ETF mo編 台股戰情室


長期持有元大台灣50(0050)的報酬率約8%,但是,這幾年才開始投資0050的朋友或許會納悶,為什麼自己的報酬率沒有那麼好?其實,主要的原因出在「買點」。首先,0050的長期報酬達8%(詳細分析可參見:0050長線報酬率勝過0056逾3%:用ETF賺相當股市的期望報酬...)是建立在一個前提之上,那就是投資人的持有成本,必須接近0050的長期平均價格。

至於,0050的長期平均價格該怎麼看,投資人可以用台股10年線作為參考指標,它代表台股近10年來的平均指數水準,也就約當於0050近10年的平均持有成本。如果以2019年7月8日為例,這個10年平均價格約落在64.53元。0050長期成本約64元,離現價差距大。看到這裡,你一定會驚呼,0050在當天的收盤價為81.6元啊,要到何時才能再看到64.53元呢?


投資人說的沒錯,從2016年6月29日之後,0050就沒有低於這個價位了,因此從那時起才進場的投資人,如果是長期持有至今,基本上,報酬率都不會太好。不過,Mo編作為一個長期追蹤股市者,我很清楚,許多0050的投資人,都是在2016年6月29日之後才開始買進,甚至是此時才開始加入股市的新手。

Mo編不知道最近2年才加入0050行列的投資人,有多少人能長期堅持下去,但是,根據我的經驗,一定比現在少非常多。股市總是在多頭市場的中、後期,吸引許多新手進場,然後在空頭市場的中、後期,把這批人當中的一大部分給掃出場。雖然很無情,但是幾乎無例外。因此,這也意味著,許多想尋求0050長期報酬的存股族,其實等不到平均報酬達8%以上的那一天,要了解這個狀況,我們先來看看0050的3年滾動報酬率就知道。

在下方的試算表中,我們以2012年1月1日為起始點,因為當時大盤的位置在7,000點上下,而指數10年線的水準約在6,600點,既不高、也不低,因此很適合作為計算的起點。在第一個3年期間,也就是2012年1月1日至2014年12月31日,0050的報酬率非常漂亮,年化報酬率達到12.86%,就算是成功的主動式投資人,要打敗這個報酬也不是件容易的事。

如果投資人能從2012年年初就買進並且抱牢,即使接下來什麼事都不做,投資績效依舊非常可觀。只要能長期維持12.86%這個報酬率,要讓資產翻1倍,只需要5.6年,如果在期初投入100萬元,經過約23年,100萬元已經變成1,600萬元了;如果期初投入的是200萬元,就會變成3,200萬元了。

近年0050報酬急墜,使新進者面臨虧損可惜天底下沒這麼好的事,0050的報酬率難以長期維持在兩位數,到了第二個3年期間,也就是2015年1月1日至2017年12月31日,0050的年化報酬率下降到9.35%,不過仍然是很棒的數據,而進入第三個3年期間,也就是從2018年1月1日至2019年6月30日,只有1年半的時間,年化報酬率卻大幅下降到1.58%。雖然,離3年之期未到,但是,再過一年半之後的股市行情是好是壞,現在誰也說不準,只能說,以現階段而言,0050經歷了連續兩個3年期間的高報酬率之後,終於敵不過地心引力而向下修正了。

殘酷的是,如果你是到了第三個3年期間才進場的投資人,可能之前聽別人說0050很好賺,但是自己的績效卻是慘兮兮。如果這個低報酬的狀態持續個3年,或許你就決定甩賣脫身了,原先說好的長期投資,就只會變成夢一場而已。這不是你的錯,只能說你的運氣不好。

可是,如果0050的價格持續在高檔盤旋,被動式投資人所能做的事也很少,除了更堅定地定期定額持續買進,直到你的平均持股成本降到0050的長期平均價格水平(這個過程很漫長)之外,不然就是改採以技術指標K值來進行價差操作(這個很吃運氣),另外就是回到主動式選股,挑出目前市場上價值仍然被低估的股票來買進(這個難度高)。這3種做法看起來各有各的難處,不過,現階段的投資現實就是這樣,Mo編不想騙你。

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本文、本圖表僅供研究參考,並無推薦進出之意。

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