股票投資術
不斷創高的台積電能不能追？一個來自法人的建議：基於這4個原因現在不宜追買
撰文者：經濟日報／楊伶雯 更新時間：2021-01-22
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台股18日上漲一度衝上萬6大關，護國神山台積電（2330）更是寫下625元的歷史天價，不少投資人都在問，600元的台積電還可以買嗎？法人認為，有4大理由現在不宜買進台積電，建議不追高靜待進場時機到來。
台積電去年稅後純益5,178億9,000萬元，每股純益19.97元；預估今年第1季合併營收127億～130億美元，若以新台幣27.95元兌1美元匯率假設，毛利率預計介於50.5%～52.5%，營業利益率預計介於39.5％～41.5%。
台積電去年資本支出172億4,000萬美元，預估今年資本支出將介於250億～280億美元，其中80%將使用在先進製程，包括3奈米、5奈米及7奈米技術等；台積電預估2020年～2025年以美元計價營收年複合成長率達10%～15%。
法人表示，根據台積電預估，今年第1季表現將淡季不淡，美元計價營收略高於去年第4季126億8,000萬美元，季增0.15%～2.5%可望再創新高，若以新台幣27.95元兌1美元匯率假設計算，新台幣營收約3,549億6,500萬元～3,633億5,000萬元，約季減1.8%至季增0.5%。
法人認為，台積電從2010年起，年營收連續11年創新高，今年可望連續第12年創高；若從台積電2020年～2025年美元計價營收上揚趨勢來看，營收創高可望達16年以上。
台積電法說會報喜，推升股價再往上創新天價，18日寫下盤中625元的新紀錄，台積電往上衝高，去年從300元起就有人在買或不買間猶豫，雖然中間在400元～500元有較長的整理，但仍是一路上漲不回頭，現在到了600元的天價區，買不買仍是引來熱議。
法人認為，可以從「股價」、「本益比」、「基本面」及「技術面」等4大面向來評估，目前似乎不是好的買點，不過，台積電長線絕對還有高點，就看投資人要如何找到好的買點進場布局。
日盛投顧總經理鍾國忠表示，台積電長線還有更高價，但短線KD向下交叉，且在上週五（15日）601元～625元間成交9萬1,700餘張，換算約套牢550億元，接下來就要看是不是有另一批人願意花錢來消化這批套牢的賣壓；不過，以台積電今年資本支出拉高至250億～280億美元來看，代表未來成長性很高，因此，即使股價修正，幅度也不會大。
鍾國忠認為，台積電從去年12月23日以來，只有一個交易日下跌（截至1月15日），幾乎可以說是「不知道什麼叫做跌」 ；從去年封關的530元到今年開紅盤以來的最高價625元，半個月時間漲了17%，有獲利自然會先跑，不過在看好長線仍有高價可期下，建議較好的買點應是落在農曆年前。
證券分析師張陳浩表示，台積電預估5年營收複合成長率達10%以上，外資喊到800元，從法人願意給的本益比來看，30倍、股價600元算是合理，但如果法人基於未來營運成長考量，願意給40倍本益比，那麼800元的股價也不是不可能，不過，未來在600元至800元這一段，若要成真，就要靠基本面來推動。
因此，他認為，未來法人將會不斷確認台積電的基本面表現，有沒有符合預測，尤其是3奈米製程出來後，量是否會如期放大；張陳浩指出，台積電若有拉回至5日線或是前一次的跳空缺口，就是買點。
證券分析師黃漢成則是提醒，手上有台積電可以續抱，但是不要追高，要有風險意識，目前KD及RSI已偏高，建議在股價修正過後，技術指標KD、RSI回到低檔開始翻揚上來時再買，他強調，從台積電未來3年成長性來看，是好股票，但要等壓回再買。
本文經授權轉載自經濟日報網
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