達人開講
正確檢驗基金績效 獲利才會穩健
撰文者：怪老子理財
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一檔基金的表現，當然是由投資報酬率來決定，只是該如何看投資報酬率就是一門學問。一檔基金過去一年的投資報酬率為15%，這樣的績效算是好的嗎？相信大部分的投資者會認為還不錯，因為這檔基金所得到的獲利，比起定存的利息還要多很多。反過來也是一樣，只要基金出現虧損，就認定經理人的表現不佳。
一檔基金的好壞，當然是以基金的報酬率來評論，然而並不是以絕對報酬率作為判斷的基準，而是與對比指數報酬的差異，也就是相對報酬做為判斷的基礎。不同類型的基金，因為承受的風險不同，報酬當然也會不一樣。股票型基金的報酬率，就會比債券型基金的報酬率高，但是承受的風險也較高。所以只看投資報酬率不能得知基金好壞，必須跟同組別基金或者對比指數相比較，才可以看出好壞。
不論是股票型基金或債券型基金，每一檔基金均分屬一個組別，組別依投資類型分類，指數編撰公司對每一組別都會提供對比指數，做為基金績效的衡量標準。通常基金公司會選擇業界公認適當的指數，作為對比指數。
以富達國際基金為例，屬於全球大型均衡型股票組別，對比指數為摩根史坦利全球指數-淨報酬(MSCI World Index Net Return)。這檔基金2013年初至年底的投資報酬率為27.99%，投資報酬率應該算相當高了，這檔基金的投資者應該相當滿意基金表現，這一年投資者若投入100萬資金，幾乎可以有28萬的獲利。
然而，該檔基金有這樣的績效，是基金公司或經理人的功勞嗎？如果看看對比指數的表現，就會發現基金經理人也沒那麼厲害。摩根史坦利全球指數-淨報酬2013/1/1日的點數為3,419.1，到了2014/1/1日的點數為4,331.1，指數報酬率為26.67%，富達國際基金的報酬率只比對比指數多了1.32%。該基金2012年的投資報酬率為14.31%，卻比指數少了1.52%。2014年至8月31日止，基金報酬率為6.75%，比指數還少了0.04%，可以說幾乎是跟指數依樣而已。
並不是只有富達國際基金這樣，天達環球策略股票基金A收益股份也是如此，2013年報酬率為27.99%，跟富達國際基金一樣，都比指數多1.32%，2012年的表現為19.75%，比指數多了3.92%。2014年至今，投資報酬率為9.41%，比指數多2.68%。如果仔細看看同組別的基金，會發現大家都類似。
從這些數據可以看出，基金的報酬率都隨著對比指數起舞，年度報酬率都在指數的報酬率上下波動，有時候比指數多一點，有時候比指數少一點。2013年的表現，這兩檔基金的績效都是27.99%，只比指數多1.32%。這樣的表現，是基金經理人的功勞，還是因為全球經濟景氣上揚。顯然的，全球經濟景氣主宰了基金的表現，因為指數並沒有經理人，只是被動紀錄樣本股票價格變動。所以，指數的表現反應了該組別經濟的表現。
簡單說，基金的表現不能只看絕對報酬率，要看與指數的相對報酬。那麼該多久檢視一次基金績效才適當呢？只要每半年檢視一次就可以了，檢視的方式也很簡單，一年報酬率若是比指數低3%以上就該注意了，若是連續兩次都這樣，就該列為警示基金。若不是差很多就可以再等等，若是連續發生三次都比指數低3%以上，就是該換基金的時候了。
基金投資其實很簡單，並不需要跟投資股票一樣，每天盯著淨值看，漲了當然非常高興，可是當淨值跌了就手足無措，整天只想著是否應該停損，最後忍不住只好認賠殺出，這樣的投資法會賺錢才怪。基金的表現都跟對比指數差不多，並不會隨著個股好壞而變動，大趨勢只會跟經濟景氣相關。只要基金的組別挑選正確，買進長期持有就可以獲利了。
文章出處：怪老子理財
本名蕭世斌，「怪老子理財網站」站長、《Smart智富》月刊專欄作家。學理工出身，台灣科技大學電子工程學系畢業，在科技業工作15年，40歲才開始學理財，50歲就讓存款翻5倍，順利提前退休，目前亦擔任怪老子學堂理財課程講師。因為擅長以Excel分析財務知識，被網友暱稱為「複利達人」。
作者實際採行的基金投資法，每年可達10％年化報酬率，等於資產大約7年可以翻一倍。由於投資方法容易執行，他總是不吝分享給網友與學員，希望幫助更多人穩健累積資產。
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