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現在適合投資「地產股票型基金」嗎？
撰文者：夏韻芬
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Q：過去都說房地產景氣不好，但我看到朋友買了亨德森遠見全球地產股票基金，報酬率卻很不錯，「地產股票型基金」是否等同於REITs基金？目前該如何看待？如果現在買（納入投資組合一部分）賺錢機率大或賠錢機率大？ （網友 simon顏）
A：其實地產股票就是指營建公司的股票，但REITs（Real Estate Investment Trust）不是股票，而是一種不動產信託，最主要的收益是來自不動產的營收，例如租金收入、不動產買賣交易收益等，所以這兩種商品投資屬性是不一樣的。
這檔基金名稱上雖稱為地產股票型，卻不全然都是投資在營建地產類的股票。過去我就多次提醒投資人，對於基金名稱不要單純望文生義，還是要了解投資內容，才能精準知道基金的屬性。這檔基金應該可以說是綜合型，也就是地產股票跟REITs都有投資。
REITs靠的是穩定的租金收益，波動度比較小，但是事實上，近2年的REITs市場表現，不但波動度大增，市場表現也比地產股票來得好。主要原因就在於美國實施QE3（第3度量化寬鬆貨幣政策）時，大量購買不動產抵押證券（Mortgage Backed Securities，簡稱MBS）；而日本首相安倍晉三上台後的QE，也有大買REITs產品，直接刺激價格往上推升。
這檔基金雖然稱為全球地產，但在國家配置上，美國、日本、英國、澳洲、新加坡、香港、加拿大，前7大國家占比近9成，幾乎集中在已開發國家，主因也是這些國家REITs產業相當成熟。
再看這檔基金的產業別，包括零售、辦公、住宅、醫療保健、工業、倉儲等。REITs是靠不動產的出租所帶來的收益，因此不動產會租給大賣場、辦公場所、集合住宅、醫院、工廠倉儲場所、飯店等不同領域的市場，這就是REITs的多元性。
對於REITs基金該如何看待？回顧2008年金融海嘯時，不動產業陷入谷底，2009年逐漸反轉，QE之後，這類型的基金可以說由谷底爬上半山腰了，未來大漲跟大跌機率都有限。但是以各國政策來說，2015年日本和歐洲都在實施QE，所以日本跟歐洲可說還有機會；而美國因為QE退場，甚至有升息疑慮，此時並非最佳的進場時機。
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