進修充電
《我買雪球組，熊出沒照賺87%》書摘
高殖利率固然要算 景氣差更該賺價差
撰文者：溫國信 更新日期：2016-04-07
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因高殖利率股票現在股價相對偏高，現在的布局除了要找高殖利率的定存股外，景氣循環股、轉機股、成長股都值得注意。這3類股票和定存股不同，簡單的說，用價值投資法買進定存股，投資的概念是買進物超所值的資產。就像巴菲特說的，用40美分的價格，買進1美元的產品。
例如：每年會固定生息約0.38元的不動產信託憑證新光R1（01003T），最低價是 2008年10月29日的6.55元，到了2013年3月1日竟上漲到15.87元，也就是說，當時若有人在6.55元賣出，等於是打4折，更別提在2008年，新光 R1 的現金殖利率高達5.8%，用6.55元賣出根本是賤價拋售。
相反的，也有很多人用1元去買價值5毛的東西。以宏達電（2498）為例，它在 2011年4月29日的成交價，是1,300元，但2015年12月31日收盤才78元。這個例子就是用1,300元價格，買價值78元的東西，大約是用16元買1元的產品，比起用1元去買價值5毛的東西，更令人吃驚。
價值型投資特別適合運用在股票市場，因為市場每天會跟你報價，有了價格，再比較它的價值，很容易就知道是不是物超所值了。而且股票上市公司眾多，皆會定期公布財報，很容易找到投資的目標，所以，只要了解價值投資的方法，股票是最好的投資工具。
既然價值投資可以選出最好的標的，那為什麼還要研究成長股呢？因為價值投資法是保守穩健的方法，但是，它不能囊括所有的好股，投資人要想掌握更多機會，就必須學習更多的方法，也就是打造你的雪球組，以八成的定存股（高殖利率股）為基礎，另外以2成的資金買進（成長股、轉機股、景氣循環股）。
前者我們已經知道，只要懂得算殖利率，基本上就等著領股息、穩定獲利。但投資成長股不同，想靠這類型的股票獲利，第一個要點是不要怕買貴，再來就是需要從它是否有可信賴的過去，看出醜小鴨時期的功力（本文摘自第4章）。
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