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黑傑克專欄》用ETF趕上台股萬點財富列車
撰文者：黑傑克（李挺生） 更新時間：2018-05-16
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還有一檔ETF——兆豐藍籌30（00690），則是追蹤市值前30家的公司所編製而成的指數（即藍籌30指數），比台灣50指數更集中。另外，也有不取樣，直接用歷史最久的台灣證券交易所發行量加權股價指數作為追蹤指數的永豐臺灣加權（006204）。投資人投資這檔基金的報酬率，將最接近台股指數。
槓桿型ETF有時間價值
長期持有會侵蝕獲利
外資是影響股市表現最大的群體，他們通常觀察的指標是MSCI編制的指數。投資人想要觀察外資動向，除了直接從它們買賣台股的金額之外，通常還可以從「摩根台股指數期貨」（連結標的為MSCI台股指數）下手。在特定的交易日，市場還會把股市波動幅度比平常大的原因歸結於摩台期、選擇權的結算。
如果投資人想要仿效外資操作，可以選擇以MSCI指數為追蹤標的之ETF，包含富邦摩台（0057）與元大MSCI台灣（006203）。如果投資人有較高承擔風險的能力，也有槓桿型ETF可以提高獲利，有4檔槓桿型ETF透過指數期貨與股票期貨，提供投資人2倍於指數的獲利機會（詳見表1）。
這4檔基金中，只有元大台灣50正2（00631L）是以台灣50指數為標的，其他3檔都是鎖定台指日報酬2倍指數。但是要注意的是，這些基金名稱中都有「單日」兩個字，表示基金的操作只能確保「單日達到2倍的效果」，長期的話會因不斷累積些微誤差而有所偏離。「槓桿」或「反向」ETF都是透過期貨或權證這些衍生性金融商品來實現，不管做對或做錯方向，都有時間價值耗損的問題。這種零點幾個百分點，貌似可以忽視的成本，日積月累就會形成較大的差異。
除了2倍ETF之外，使用信用交易還可以再加大槓桿，以融資自備4成保證金來算，放大的倍數是2.5倍。如果以今年上半年的行情來看，加權指數在2016年年底是9,253.5點，6月底是收在1萬395.07點，漲幅達12.34%。而元大台灣50的股價同期間則由71.8元升到80.4元，漲幅11.98%。如果採用融資的話，扣除融資成本前的報酬率是29.93%。另外，同樣以台灣50指數為追蹤指數的元大台灣50正2，則由25.01元漲到32.51元，漲幅有29.99%。從這個簡單的比較可以看出，做對方向時，槓桿型ETF與融資的槓桿效益。
台股已經站上萬點關卡，投資人與其哀怨多頭漲得無感，不如趕緊用ETF跟上這班財富列車吧！
學歷：台灣大學
經歷：網路公司總經理
現職：專業投資人、財經專欄作家
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