股票投資術
高殖利率股3大陷阱》股息發放就像「左手換右手」，填不了息就什麼都沒有...
撰文者：Charlotte夏綠蒂 更新時間：2019-04-05
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市場上充斥著「賺股利比賺銀行利息好」
常常聽到別人說「銀行利息太低，不如買進股票存股領股利，怎樣都比銀行利息好太多了！」而且台股中有許多達人，也是靠著豐厚股息提早10～20年退休，讓許多上班族羨慕不已，因此人人都想買進高殖利率股，由股利來支撐生活花費，早日從職場離開。
但，高殖利率股也有「陷阱」
最近各公司陸續公告股利，喜歡領配息的投資人這時候就會開始布局，但是千萬不要看到殖利率高就買進，有可能會讓你賺了股息賠了價差。
本篇分享3種高殖利率的陷阱
陷阱1：沒有填息。
陷阱2：吃老本。
陷阱3：靠大筆業外收入配息。
「高股息陷阱」的3種情況
1》公司營運太差，導致沒有填息
了解填息之前，先認識一下「除息」，除息就是公司將去年度所賺的盈餘，分配給股東，股價會扣除相對應的配息，例如：A公司股價30元、現金股利3元，則除息當天，A公司開盤會以30－3＝27元呈現。
什麼是填息？
股價在除息後上漲到除息前的價錢，稱作「填息」，舉個例子：A公司除息日開盤價是27元，雖然投資人手上獲得3元現金股利，但就像是把錢從左口袋放到右口袋的意思一樣，整體價值就是30元，所以要股價從27元漲超過30元以上，這3元的配息才算是真正賺得。
我以前剛開始進入股市，一定是挑殖利率高的股票，當時很喜歡一檔賣電視螢幕的公司——瑞軒（2489），因為它以往的殖利率都有8%以上，最高還有達12%，相當吸引當時的我，那時候完全不懂「要填息才算是真正賺到股利」這個概念，買股票只在乎配息高，便在2017年的時候買進瑞軒（2489），當年發放1.7元的股利，除息前股價為19.1元，所以殖利率高達8.9%（1.7元／19.1元），殊不知，至今已經超過1年半，仍未填息。
因為當時挑選股票，不知道瑞軒（2489）已經開始衰退了，營運不佳，近期股價也下滑至12元左右，而且隔年度2018年也發不出股息，所以選股票不能只看高殖利率，營收太差可能也會導致無法填息。
瑞軒（2489）2017年至今仍未填息
圖片來源：券商軟體
「高股息陷阱」的3種情況
2》吃老本
有些公司配發的股利金額會大於當年度的EPS，讓投資人以為殖利率相當高，但你有發現奇怪的事情嗎？發出去的配息＞公司賺到的錢。
原來，公司會從以前年度賺的收入，拿來今年發放，有吃老本的現象。但股民買高殖利率股票，看的是公司穩定獲利及配息，若是一直吃老本，總會有用完的一天，一般企業發放股利，通常是由前一年度所賺的錢發放，但有些公司可能會由「資本公積」來發，通常有2種情況：
1.公司有多餘的閒置資金。
2.本業賺的不多，為了維持高殖利率，所以拿老本來發。
例如：遠傳（4904）今年宣布發布股利配發率高達130%，公司當年度EPS只有2.88元而已，竟然可以發3.75元給你？這就是因為資本公積配息，並不是完全靠當年度收入配發，就是吃老本的狀態，這種情況已經長達10年以上，存股族要避免買到這類型的股票。
延伸閱讀：年年配息，卻「不適合」存股？這1個小細節透露出遠傳（4904）的秘密。
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