ETF獲利術

高股息ETF陷「收益平準金」之亂！遭投資人檢舉，金管會出手了

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圖片來源：達志影像

有投資人向金管會檢舉，標榜高股息的ETF高比例動用收益平準金衝高配息，引起金管會關注。金管會已請證交所儘速研議建立收益平準金動用規範，目前還在研議中，尚未定案。

ETF的收益平準金，是一項類似股本溢價的會計科目，有投資人認為，部分ETF標榜高股息，實際上分配的收益卻高比例來自收益平準金，無異拿後進投資人帶來的溢價再配息給所有受益人；即看似高配息，本質卻無異於股票辦理現金減資退回股款，因此向金管會提出檢舉。

金管會證期局副局長高晶萍今天在例行記者會說明，目前針對收益平準金並無訂定任何規範，金管會注意到有ETF動用收益平準金穩住配息率的現象，已請證交所研議，建立收益平準金動用規範並強化資訊揭露。

證交所先前將初版收益平準金動用規範報至金管會，金管會檢視後，認為規範還有訂定得更細緻的空間，已請證交所及投信投顧公會再進行研議，並要求儘速規劃後提報至金管會，目前規範還在研議中，尚未定案。

外界關注，金管會是否希望證交所針對ETF配息來源是股息、資本利得或本金，訂定動用順序，或明定可動用收益平準金條件、對動用收益平準金配息設下最高比例上限等，高晶萍表示，相關方向都會納入考量。至於最後如何規範，金管會已請證交所及投信投顧公會蒐集資訊，儘速進行討論。

高晶萍表示，金管會主要往2大方向強化管理，第一是針對收益平準金使用原則及方式訂定明確規範，並建立參考範例；第二是強化相關資訊揭露。

金管會證期局官員指出，站在金管會立場，自然希望ETF配息可回歸本質，取得的股利及債息，才是真正所謂的配息。

近年ETF規模及投資人逐漸擴增，為避免大額申購稀釋原受益人配息，有投信業者提議透過建立收益平準金機制穩定配息。根據金管會統計，目前有收益分配的ETF共有146檔，其中有23檔建立收益平準金機制。

看準台灣投資人偏好配息率高的投資商品，近年諸多主打月配息、季配息或高股息的ETF出現；不過，有業者為穩住高配息率，頻繁動用收益平準金配息，引起金管會注意，決議出手管理。

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