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築間、王座...為何餐飲集團力拚上市櫃？一文拆解背後的5大關鍵
撰文者：王福闓 更新時間：2025-01-23
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圖片來源：達志影像
摘要
台灣餐飲品牌掀「上市上櫃」潮！王座、三商餐飲、Q Burger陸續興櫃、上櫃。併購雙月的迷客夏也預計2027年啟動掛牌計畫，瞄準資本化、國際化...等目的，與傳統的餐飲業模式已經大不相同！
這2天築間餐飲集團通過櫃買中心審議其上櫃案，推估最快今（2025）年Q1可望順利上櫃，算是餐飲集團又1個進入「上市上櫃」等級的品牌。
從資料來看築間（7723）公司是以自有品牌經營連鎖餐飲門店，送件時股本約逾4億元，年營收預計達60億元。事實上，築間近年來持續布局海內外市場，香港、日本分店接連開幕，旗下品牌擴增至13個，海內外門店總數約200家。
餐飲集團上市上櫃潮
另外，也是2025年登錄興櫃的連鎖早午餐業者「Q Burger」（7797），以及2024年陸續上櫃的，包含擁有知名餐飲品牌「段純貞」及「京都勝牛」等的「王座」（2751）、以牛肉麵起家的老牌餐飲「三商巧福」母公司「三商餐飲」（7705）、以大戶屋為主力品牌的「全家餐飲」（7708）、代理「TGI FRIDAYS」的「開展餐飲集團」（7789）。
連鎖早午餐業者「Q Burger」於2025年1月登錄興櫃，目前全台總店數超過370家，目標在2025年達到500家，展現其快速擴張的野心。王座旗下有5個餐飲品牌，涵蓋台日韓3國餐飲文化，台灣直營家數54家以及香港、美國等海外地區授權經營家數共計10家，以直營、加盟與海外再授權的多元營運模式，發展多角化營運策略。
全家便利商店轉投資的「全家國際餐飲」旗下擁有「大戶屋」、「bb.q CHICKEN」以及「沃克牛排」等品牌，採多品牌連鎖發展策略，跨足日、韓、燒肉和牛排等領域。三商集團旗下的「三商餐飲」透過多品牌策略擴大規模，進一步鞏固其在餐飲市場的地位。
開展餐飲集團包含代理「TGI FRIDAYS」及「Texas Roadhouse」，位於香港的自有品牌「Dan Ryan's Chicago Grill」芝加哥美式餐廳與「Amarioni's New York Italian Restaurant & Café」紐約創義料理，且將啟動併購美式料理品牌「Salt & Stone」，另外，也全力發展自創品牌LillA的展店。
回顧2024年餐飲股的IPO浪潮就已經開始！此外，其他知名餐飲集團如「饗賓」集團，旗下品牌包括饗「A Joy」、「饗饗」、「旭集」、「饗食天堂」...等共10品牌，預估營業額可達到110億元。也計畫在2025年遞件申請登錄興櫃，為進入資本市場鋪路。其他知名餐飲如「85度C」旗下的「這一鍋」餐飲集團、直營連鎖的「樂多多集團」，也積極壯大品牌及營收規模，剛併購「雙月」的「迷客夏」，則將目標鎖定2027年啟動掛牌計畫。
上市不如預期的餐飲品牌
但是也有品牌的上市計畫未能如期推進！如「路易莎咖啡」原計畫於申請上櫃，但在該年宣布撤回申請！
當時也曾分析過，撤件原因可能包含財務或營運狀況須調整，可能需要更多時間改善財務結構或營運模式。或是內部策略調整等等。公司可能重新評估上市時機，選擇等待更有利的時刻進行。當時路易莎強調，公司所有營運活動均照常進行，財務及營運狀況穩定，未來將視情況再行申請上櫃。
餐飲公司為何興上市上櫃潮？
這波餐飲業的上市上櫃潮，反映出台灣餐飲市場的蓬勃發展，以及業者對資本市場的高度重視。透過進入資本市場，這些餐飲品牌期望募集更多資金，提升品牌知名度，並加速市場擴張，以應對日益激烈的市場競爭。我之前因為協助過一些上市櫃公司，就曾分析餐飲集團上市上櫃的原因，總結有以下5大目標。
1.強化品牌與行銷力
上市上櫃餐飲集團通常會被視為規模大、經營穩健的企業，其品牌公信力和消費者信任度大幅提升！
上市過程中的媒體關注度提高了品牌的知名度，上市後需要符合財務透明與公司治理規範，促使舊品牌改進管理體系，提高運營效率，穩健的經營表現不僅能增強投資者信心，也能進一步吸引消費者。通過推動品牌轉型與再造，上市上櫃公司的品牌形象及市場行銷策略，能吸引更多的消費群體，
2.資本應用更為靈活
上市上櫃能快速募集資金，用於連鎖店面的擴張，這對於需要快速搶占市場的品牌尤為重要，相比依靠內部資金，上市上櫃能減少資金壓力並提高擴張速度！
資金可用於門店改造、數位化轉型以及提升服務質量，從而改善消費體驗。餐飲品牌通常需要持續投資以保持市場吸引力，例如：推出新菜單、優化供應鏈...等，上市上櫃帶來的資金能支持這些投入。連鎖經營的規模效益對供應鏈管理提出更高要求，上市上櫃公司可投資於供應鏈技術與物流基礎設施，提高配送效率與成本控制能力。
3.招募人力與留才較為容易
缺工潮導致餐飲業必須思考人力缺口，包含畢業生更相信進入上市上櫃公司較為穩定，薪資福利也可能比較有發展，以及後勤部分為了減少人力而興建中央廚房，也需要龐大資金。在留才方面，公司可提供股權激勵，吸引高階管理人才及核心員工加入，員工也能有機會在認真工作的表現後，獲得配股來證明自己的價值。
4.爭取加盟主機會增加
上市上櫃帶來的監管與透明度要求，推動品牌建立更完善的標準化運營流程，確保連鎖店品質一致性，以及提升加盟主的信任。
因其品牌影響力與穩定性，投資者對上市品牌的財務穩健性有更高信心，加盟意願也相應提高。上市上櫃後募集的資金可用於完善加盟支持系統，包括培訓計畫、行銷推廣和營運指導，幫助加盟商在市場更好的發展。也能投入更多資金於數位化技術，包括POS系統、顧客管理系統和線上點餐平台，進一步提升優化連鎖經營效率。
5.國際化更有談判籌碼
餐飲品牌進入國際市場需要大規模的資本投入，上市上櫃提供了穩定的資金來源。募集大量資金用於國際市場的開拓，包括市場調查、品牌推廣和新門店開設。同時上市地位增加了品牌在國際市場的認可度，有助於與當地合作夥伴建立信任關係，國際投資者和加盟商更傾向選擇上市品牌，降低進入市場的風險。
在競爭激烈的餐飲市場，上市上櫃能提供更多資金與資源，餐飲集團在選擇上市或上櫃前，還是須評估自身條件與市場環境，確保有充分準備以應對資本市場的挑戰。持續創新、穩健經營是上市成功的關鍵，亦是品牌實現長久發展的基石。餐飲業者在申請上市或上櫃過程中，須考量多種因素，包括公司內部準備、財務狀況、市場環境等等，任何環節的變化都可能影響最終決策。
若公司已具備穩健的盈利模式與品牌影響力，且有明確的資金使用計畫，上市上櫃將是一個有效的資源整合與擴展方式，其中王品集團（2727）和瓦城泰統（27279），就常被當作餐飲業上市上櫃的參考指標。新上市上櫃業者的特性在於連鎖複製的營運模式，加上台灣及海外市場的發展期望，營運規模與獲利能力跟傳統的餐飲業模式已經大不相同。
結語》上市上櫃是一把雙刃劍
上市上櫃對餐飲集團來說是一把雙刃劍，需要審慎評估公司的發展階段、資本需求、市場競爭力與長期戰略。若公司仍處於初創或穩定成長階段，應警惕上市上櫃帶來的財務與經營壓力，畢竟如果業績表現不佳，股價讓投資人失望，或是衛生等問題出現，也會被更嚴格的檢視，都是經營團隊要有所應對準備的面向。
本文獲「王福闓」授權轉載，原文：三軍未發，糧草先行，餐飲集團上市上櫃潮的5大目標
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品牌再造學院院長、台灣行銷傳播專業認證協會理事長、凱義品牌整合行銷管理顧問公司負責人＆總顧問。
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