ETF獲利術
高股息ETF成長性不如市值型ETF？達人點破迷思，看懂這些規則就能安心買
撰文者：雨果的投資理財生活觀 更新時間：2025-03-24
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圖片來源：達志影像
摘要
我們應該強調的是，每個人都是獨特的，有其自身的財務需求與風險承受度，投資人應自己做好專屬於自身的評估規畫，切莫僅因某機構、某媒體鼓吹該投資什麼標的，就投資什麼標的。
讀到一篇台灣證券交易所的文章〈解析高股息ETF，投資前必備知識〉，作者是彭佑安（台灣證券交易所專員），詳細解釋了高股息ETF的配息來源與規定，以下分享這篇文章的幾個重點。
ETF收益分配原則
ETF以其收益平準金支付配息時，證券投資信託事業應依「附件6淨值組成項目範本」，每日於公司網站公布其淨值組成。其中基本面額原則上在發行時就決定，而收益平準金與資本損益平準金則會隨ETF申購買回、交易等而有不同變動。
圖片來源：〈解析高股息ETF，投資前必備知識〉
一般而言，屬於「（A）基本面額」項下的金額不能進行分配；「（B）收益平準金」項下（大項）則包含（但不限於）現金股利、利息所得、租賃所得、收益平準金等；「（C）資本損益平準金」項下（大項）則包含已實現與未實現的資本損益、已實現與未實現的資本損益平準金（申購及買回）等。
關於在「（B）收益平準金」項下（大項）或「（C）資本損益平準金」項下的子科目是否可分配，都需要回歸到各檔ETF的公開說明書上所載之方式，並非一概而論，且有些子科目在分配時會有條件限制其是否可分配，須謹慎留意。
所訂ETF收益分配原則，至少應包含配息率原則、收益平準金啟動標準、收益平準金使用上限；ETF實際配息率原則不應超過參考配息率，並應說明差異原因與留存紀錄。
另外，收益平準金也要明訂啟動標準，例如應同時符合配息率低於參考配息率，以及一段期間內淨申購增加達一定百分比以上而有稀釋配息率之虞時，始得動用收益平準金。
是否投資高股息ETF，視需求而定
市場有不同論者認為，年輕人應該或不應該投資高股息ETF：
年輕人應該投資高股息ETF的理由有：透過小額投資累積資本穩定收息、股價波動度低不影響投資心情、透過強迫自己定期定額投資有效儲蓄等。
年輕人不應該投資高股息ETF的理由有：高股息ETF成長性不高、長期報酬不如市值型ETF、年輕人可承擔較高風險故應配置多一點資金在高成長性的ETF等。
其實，這個問題可從2個層次來看：
1.我們應該強調的是，每個人都是獨特的，有其自身的財務需求與風險承受度，投資人應自己做好專屬於自身的評估規畫，切莫僅因某機構、某媒體鼓吹該投資什麼標的，就投資什麼標的。
2.高股息ETF的性質各異，不可一概而論，如「高股息ETF的成長性就是比較差」、「高股息ETF就是比較沒有風險」等。
所謂強調「高股息」之ETF，可能僅是指數篩選規則中，其中有1項指標將股利率納入考量，但每檔ETF都有其獨特的指數規則，例如也有ETF不只將「高股息」作為篩選標準，也考量成分股的成長動能等。
因此，投資人應細心閱讀ETF背後的指數編製規則，並綜合其公開說明書上的商品資訊與風險揭露等，再形成投資決策。
本文獲「雨果的投資理財生活觀」授權轉載，原文：解析高股息ETF，投資前必備知識
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