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封面故事搶先讀◆3大投資策略 因應川普2.0新賽局
撰文者：編輯部
更新時間：2025-04-01
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圖片來源：達志影像
摘要
美國總統川普再次上任，成為全球最大不確定因素！全球貿易、市場、地緣政治全部陷入不安，同時過去2年風光無限的AI產業，也在2025年遭遇DeepSeek問世帶來的巨變。究竟該如何才能在亂局中，把握布局機會？本期〈封面故事〉探訪多位投資專家、冠軍基金操盤手，為投資人帶來第一手深度見解。更多內容，請見本期分析。
川普重返白宮，一上任就在全球大打關稅戰，金融市場看著川普臉色上下。究竟，川普主政之下，經濟、利率會怎麼走？震盪又要到什麼時候才會過去？
國泰世華經濟學家林啟超指出，2025年「川普就是風險本身」。川普2.0比起川普1.0力道更強、涉及範圍更廣、變因也更多，關稅對象不再僅限於中國，更擴及全球其他市場，造成全球市場更複雜的變化。
川普2.0的版本強調「加大在美投資」而為了達到目的，川普在這一任的手段變得更加強烈，過程也更加反覆。
也因為川普的政策方向比傳統政治人物更難預測，這代表經濟可能會出現更極端的結果，無論是經濟出現非常強勁的成長或是陷入衰退的可能性都比傳統政治人物更高。
另一方面，過去2年引領股市向上的AI產業也在2025年經歷巨變。平價版AI模型DeepSeek的問世，讓市場重新評估對於算力的需求，導致輝達為首的AI概念股股價大幅回檔。
川普2.0 x AI新賽局，兩大變數之下，投資人該怎麼佈局？專家建議投資組合可以依據以下3大方向來調整投資策略：
1.股債配置應更平衡
川普2.0下，專家認為短期內市場震盪恐怕仍是難以撫平，絕對必須提高資產的抗震力，建議股債資產配置可拉近調整為「股 6：債 4」，股市長線仍可帶來較好的回報，但增加具備高殖利率優勢的債券部位來提升投資組合防禦力，甚至可納入部分黃金作為避險資產。
2.AI科技不再是股市唯一主角
專家共識AI發展方向開始從基礎建設轉向應用層面。針對今年的科技股投資，貝萊德世界科技基金經理人Tony Kim認為，科技股投資趨勢將從高估值的大型科技公司轉向中小型企業，特別是在 AI 服務與應用領域，這些公司具備更大成長潛力。
在科技股外，醫療保健是今年受看好的產業，一來是這估值相對要低，受惠於今年「價值股輪動」（Flight to Value）的現象，再者，2025年獲利成長預期相對較好、優於大盤。
台股方面，專家建議必須要聚 焦在更具利基的趨勢、標的上，看好「邊緣 AI」、「高速傳輸」與「AI 資料中心和ASIC」三大題材，並搭配低基期選股策略，在震盪市況中提升投資報酬。
3.債市進入巴菲特買點，看多歐債勝過美債
過去2年債市令人失望，但克勞茲貝格分析，雖然市場情緒悲觀，但降息循環仍持續，且當前總經環境仍然強韌，通膨更是比過去2年大幅改善，認定當前債市進入「巴菲特買點」。
不過，在今年債市的波動性預期還是會很高，必須分散配置來平衡風險，高收益的非投資等級債和新興市場債，或是較能抵禦經濟風險的投資等級債都建議納入投資組合才能賺收益的同時也顧風險。詳細內容，請詳見《Smart智富》月刊320期封面故事報導。
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