人心惶惶，快要股災了嗎？觀察史上9大崩盤時刻，盤點2025年股市可能趨勢

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摘要

近日美股跌深後強彈，那斯達克指數已反彈約5%左右，這波反彈是否為美股開啟了新一波牛市？或者可能只是邁入熊市前的短暫喘息，意味著起跌點才剛開始？

自川普上任以來，全球股市上沖下洗，市場出現「股災」的言論？

什麼是股災？「股災」是指股價在無預兆的時候大幅下跌，通常是「投機」所造成經濟泡沫的後果，很多時候與實體經濟無關，而是由羊群心理造成的社會現象，主因是企業估值過高、本益比高於合理水平，少數人的賣出行為或負面消息而造成其他投資者恐慌性拋售。

一般來說，股災並無嚴格的定義，但如果市場出現單日跌幅超過10%或是1週內跌幅超過20%，通常會被視為股災。

仔細回顧過去股市崩盤原因：

1.全球經濟數據導致市場信心受到衝擊。
2.金融危機或銀行危機。
3.貨幣政策變化。
4.企業財報不如預期，股市本益比過高。
5.房價過高，房市崩盤連帶股市崩盤。
6.政治或地緣風險。
7.市場情緒與投資者恐慌。
8.突發事件，例如2020年新冠疫情爆發。

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2025年年初開紅盤、美股創新高，後因川普任職後多變的新政策引發全球政治局勢震盪，導致金融風險增加，經濟情勢不穩定，美股迅速落入修正領域；美股連續下跌，3月11日更遭遇大血洗，當日那斯達克指數創下2年半來單日最慘表現，美國科技7雄也全倒。

從2025年1月～3月，美股修正超過10%；此外，小型股指標「羅素2000指數」跌幅接近20%，已瀕臨熊市邊緣。

2025年股市下跌的主要原因，包括：

1.貿易政策的不確定性：川普對加拿大、墨西哥和中國等主要貿易夥伴加徵關稅，導致全球貿易緊張局勢升級。這些措施引發市場對經濟衰退的擔憂，進而對股市造成負面影響。

2.經濟衰退憂慮：投資者對美國經濟增長放緩和可能衰退的擔憂加劇，進一步加深市場對未來經濟狀況的疑慮。

3.企業盈利預期下調：高盛將標普500指數的年終目標從6,500點下調至6,200點，主要基於對企業盈利預期的調整和對貿易政策影響的考量。

4.市場情緒波動：市場對川普貿易政策的反應強烈，導致股市出現劇烈波動。投資者情緒受政策變動影響，進一步加劇市場的不穩定性。

面對劇烈變化的2025年，是否重演歷史？提醒大家做好資產配置，我們繼續看下去。

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