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關稅戰重挫金融市場，未來有轉機嗎？審慎投資布局，公股銀建議3觀察重點
撰文者：工商時報 / 呂欣芷 更新時間：2025-04-10
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圖片來源：達志影像
摘要
公股銀主管認為，台股4月7日交易量不大，預期整週都將震盪劇烈，隨著金管會禁空令實施，決戰點就在這週。未來當各國陸續檢視產業受到的影響，美國消費者並不樂見物價抬升，川普也不會希望美國企業獲利被壓縮，至少明年美國期中選舉前，應會有相對應的折衷方案。
美國總統川普對等關稅政策陰霾籠罩全球金融市場，台股歷經清明連假休市後，4月7日開盤即崩跌，寫下史上單日最大跌點紀錄。公股銀主管指出，這週財務操作股票部位會採停、看、聽策略，不會貿然進出場。
圖片來源：工商時報
公股銀操作股票部位，多以中長期投資、高股息為主。公股銀主管表示，在市場震盪加劇下，會審慎評估，待美股、台股止跌訊號出現後，隨市場波動適時逢低布局；但由於台股基本面不錯，現在反映川普關稅利空衝擊重挫，未來要看川普葫蘆裡還賣什麼藥，零關稅固然不可能，也許會有折衷方案。隨著各國陸續協商、談判或祭出強硬措施，也可能因為市場波動超乎想像，讓川普主動調整關稅措施。
公股銀主管認為，台股4月7日交易量不大，預期整週都將震盪劇烈，隨著金管會禁空令實施，決戰點就在這週。未來當各國陸續檢視產業受到的影響，美國消費者並不樂見物價抬升，川普也不會希望美國企業獲利被壓縮，至少明年美國期中選舉前，應會有相對應的折衷方案。
至於4月獲利是否因而受影響？公股銀主管強調，公股銀持股部位以交易目的較少，大部分是放在OCI（其他綜合損益）部位，故不會直接影響損益，但會造成淨值波動，這部分因另持有債券，隨著債券利率下跌、評價上漲，對淨值的影響應該也不會太大。
未來觀察重點有3，公股銀說明：
首先是川普政策是否有髮夾彎的可能性，若美國經濟真的陷入衰退、股市跌勢不止、核心選民財產受損時，川普的關稅政策可能會因政經壓力而做出調整，需靜觀其變各國是否採取報復性措施，以及川普接下來的動作。
其次是對等關稅後，是否還會有更多關稅，例如對半導體、醫療產品等商品加徵關稅，這些措施又會在何時實施、後續政策如何變化，仍存在不確定性。
其三是對等關稅後續影響，各國政府的因應態度、未來能否可以通過談判降低、談判又會在何時開始等，公股銀認為，長期來看，川普希望通過加徵關稅來促進製造業回流，並想以關稅收入彌補減稅帶來的財政赤字，若其堅持實現這些目標，可能意味著關稅將不是暫時性，而是具有一定持續性。
本文獲「工商時報」授權轉載，原文：台股血崩，公股銀策略停看聽
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