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遭關稅股災重創，竟繳了7位數學費！槓桿過大險斷頭，理出未來投資4重點
撰文者：吳孟昇 更新時間：2025-05-16
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圖片來源：達志影像
摘要
不要因為一次的失敗就此放棄——往好處想，至少我還有穩健的本業，投資部位也沒造成負債情況發生。而這次所繳的7位數學費，相信只是人生中的一小部分，努力重新開始，也開始感受到前輩所說：「慢慢來，反而比較快！」
經歷了2週的沉澱，總算比較能夠靜心地寫下關稅發布當週發生的事，希望能夠透過這次事件，警惕自己不要再犯一樣的錯（編按：本文撰於2025年4月20日）。
4月3日，在川普宣布對台灣採取高額關税32%之下，美股應聲大跌2天；當時台灣還在清明連假，股市未開盤，而後台股在4月7日開盤即崩跌了2,065點，直接跌停鎖住，甚至有超過千家企業「一開盤即收盤」，在當天股價開盤即鎖在跌停。
金管會也緊急發布限空令等3大救市措施，包括：
1.放寬擔保品彈性，增加投資人周轉空間。
2.調降每日盤中借券賣出委託數量，由前30天平均成交量的30%降為3%。
3.最低融券保證金成數由90%調整為130%。
這些措施依舊止不住跌勢，連續跌了3天。到了4月9日，關稅似乎沒有轉圜餘地，手上持股開盤即跌停至收盤，我完全沒預料到會發生這樣的事情，很多股票無量跌停鎖住，根本想賣也賣不掉——短短3天時間，帳上虧損超過7位數，只好預計在4月10日一早全數認賠出清，否則將一夕破產兼負債！
沒想到，劇情又來個大反轉！川普竟在台灣4月10日凌晨，公布關稅延後90天，致使4月10日台股開盤時幾乎檔檔漲停。但在這樣高度波動之下，非常多人資產遭到重創，而我也差點在這波關稅戰之下成為犧牲者。
把握4投資重點，避免重蹈覆轍
經歷了一段時間的心情調適之後，我想透過這篇文章重新省思，這個過程中做錯了什麼？接下來要怎麼改善才不會再重蹈覆轍？資產大幅縮水，要如何重新開始？
也希望藉由我的寶貴經驗，可以提醒正在投資個股的讀者們一些想法。
重點1》不要槓桿
這一波，很多老手畢業了！
相信大家都有看到新聞，有幾位資產超過千萬元、甚至破億元的投資者，在這波關稅股災中，因流動性不足而被迫斷頭畢業。
我在4月7日當天持股跌停鎖住後，沒料到後續會再跌，想說只要挺過去，應該會像2024年8月5日大跌1,807點一樣，很快就會反彈，沒想到手上持股竟連續跌停了3天。
因為我的槓桿過大，導致需要補保證金，即便連假前已降低槓桿，保留了1成多的現金，卻不夠補足維持率，甚至已經做好最壞打算，打算4月10日開盤全數出清持股，否則會讓自己變成負債。
雖然後續因政策轉彎而存活了下來，但這次經驗深刻地告訴自己，長線部位不要槓桿，就不會遇到萬一保證金不足而需要被強制斷頭的情況發生；若要使用槓桿，只適用在短期且期望值高的策略上，長線部位全都改為現股操作為宜。
重點2》資金控管
過去幾乎滿倉持股水位，頂多保留1成～2成現金，但經過這次大跌洗禮，在沒有多餘資金可以逢低承接的情況下，錯過了4月10日後的反彈。
未來我會盡可能地將長線部位控制在50%，另外50%資金以週期較短且期望值較高的事件為主，讓資金保留一定彈性，這樣一來，整體投資組合風險也不至於讓人輕易從市場畢業，萬一遇到熊市，谷底時也才有餘裕資金可以投入。
重點3》學會避險
這次台股因清明連假無法宣洩壓力，導致投資人恐慌情緒持續上升，VIX指數從4月2日的21.51，4月8日最高來到52.33，短短4個交易日漲幅143%。
若是擔心政策的不確定性，不妨將部分資金透過VIX指數避險，可以對沖掉持股的損失，至於比率如何拿捏，這是我自己還需要學習的地方。
重點4》穩定現金流
本多終勝！投資市場上，不是比誰賺得多，而是比誰存活得夠久。
穩定的本業收入，在這波崩跌之下更顯得重要，只要能有穩定的現金流入，就有機會在整個市場下跌的情況下，找出估值相對便宜的個股持續買進，等待大盤復甦時，才有機會提高報酬。
結語
原本在思考到底要不要寫下這篇文章，深怕讓身旁的親友擔心。經過一段時間的沉澱，我想還是要以積極態度面對、勇於檢討過錯，讓自己將這個過程刻在心中，警惕自己不要重蹈覆轍。
在寫下這些文字的過程中，心態也比前幾週更為強大，不僅能夠跟朋友侃侃而談，甚至能開開玩笑，表示那幾天的低潮已經安然度過，現在就是持續調整並過好每一天，然後告訴自己，無論是本業或投資，仍然要朝自己的目標邁進。
不要因為一次的失敗就此放棄——往好處想，至少我還有穩健的本業，投資部位也沒造成負債情況發生，比起新聞上看到2位少年股神從神壇跌落，我確實幸運太多。
而這次所繳的7位數學費，相信只是人生中的一小部分，努力重新開始，也開始感受到前輩所說：「慢慢來，反而比較快！」
本文獲「獵犬的投資優化筆記」授權轉載，原文：川普關稅造成股市大跌，讓我差點從市場畢業…
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獵犬的投資優化筆記版主，專長為股票投資＋保險＋創造額度，並運用PDCA持續優化投資理財策略。目前擔任保險公司業務經理，熱愛投資與寫作，目標在50歲達成財富自由，持續分享學習過程，希望能幫著更多人成長！
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