ETF獲利術
市場波動大，成長與穩定收益真的能兼顧？達人雨果帶你5分鐘看懂00981T
撰文者：雨果的投資理財生活觀 更新時間：2026-08-14
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圖片來源：達志影像
摘要
有些投資人在市場震盪時經常猶豫不決，看著股市上漲擔心錯過行情，碰到拉回又害怕資產受損。這種在追求成長與害怕虧損之間掙扎的心態，是許多人常面臨的課題。因此，如何建立一份能應對不同市場環境的配置，是不少人關心的重點。
在面對市場波動時，許多人希望能兼顧成長與穩定收益。平衡凱基雙核收息（00981T）採7成債券與3成股票配置，近1年總報酬率達23.83%，配息率從5%多增至7%，在股市拉回期間展現抗跌特性。對於想維持現金流又想參與成長的投資人，是值得考量的選項。
曾聽說有些投資人在市場震盪時經常猶豫不決，看著股市上漲擔心錯過行情，碰到拉回又害怕資產受損。這種在追求成長與害怕虧損之間掙扎的心態，是許多人常面臨的課題。因此，如何建立一份能應對不同市場環境的配置，是不少人關心的重點。
回顧近期市場環境，是企業財報與AI需求支撐股市反彈。然而，市場態度已從全面追逐題材，轉向檢驗企業訂單與營收獲利。全數配置股票雖然能參與較多上漲行情，但也比較容易承受短期回檔壓力，畢竟價格波動不會立刻消失，因此投資人在資金規畫上可能需要更多元思考。
7成債券3成股票，力求穩定與成長雙重收益
聯準會（Fed）將政策利率維持在3.5%～3.75%，市場對通膨與政策方向仍有分歧；政策按兵不動後，美債短天期殖利率下降，長天期殖利率卻上升，30年期美債殖利率更曾升至19年高點。這表示，長天期債券仍承受通膨與政策不確定性，債券價格同樣呈現起伏。
為了在波動環境中取得平衡，00981T採7成債券與3成股票組合架構。債券選取成熟國家發行、平均評級BBB級且到期日10年以上的美元公司債，依殖利率分配權重；股票選取台灣前25大企業，結合市值與股利率配置，呈現雙重收益思維。
在7成債券配置中，持股分布於電信、金融、能源、保險、科技與公用事業等產業，前幾大企業發行的債券票面利率約落在6.7%～10.75%，提供相對穩固的收益來源。這樣的方式有助於建立長期收益信心，減緩單一市場變動對整體資產帶來的衝擊。
在3成台股配置方面，內容涵蓋AI科技成長股與金融股收益來源。這表示，00981T不只具備債券收息功能，當台股反彈時，也有很高機會參與部分價差機會。透過股票與債券相互搭配，讓資產組合呈現更靈活的調配空間，增加長期成長彈性。
近1年配息率逾7%，提供現金流收益
觀察配息率，00981T近1年配息率達7.1%。相較於公債型ETF如元大美債20年（00679B）4.17%與國泰20年美債（00687B）4%，00981T展現出明顯的配息優勢，提供投資人更充裕的現金流收益。
若與投等債ETF相比，例如元大投資級公司債（00720B）配息率5.6%、國泰投資級公司債（00725B）5.7%、群益ESG投等債20＋（00937B）5.86%，00981T的7.1%配息率依然勝出，收益表現相對亮眼。
在總報酬率方面，00981T展現出比較明顯的優勢。因為加入了3成台股成分，上市以來的近1年總報酬率高達23.83%，表現遠超過其他純債券類型的ETF。這顯示出，適度加入股票部位，對於提升整體資產的長期報酬具有顯著效果。
整個7月份股市下跌期間，大盤與多檔股票型ETF出現5%～18%的回檔，加權指數下跌8.29%，而元大台灣50（0050）則下跌5.9%，市場呈現明顯修正壓力。
同期主動式ETF與市值型ETF跌幅更大，主動統一台股增長（00981A）下跌18.3%、主動統一升級50（00403A）下跌17%，相較之下，00981T跌幅僅3.6%，展現出相對良好的抗跌防禦力。
這其實就是股債配置原本想解決的問題。投資人如果100%配置股票，上漲時可能享有比較完整的報酬，但遇到修正時也要承擔完整波動；加入債券後，通常會妥協部分上漲空間，換取比較平穩的資產變化。
關於配息金額的變化，00981T今年開始配息後，配息率從5%多逐步增加到7%，實質配息金額也從每股0.054元增加到0.082元，呈現持續成長的態勢；上市以來的總報酬率則達到23.8%，說明產品在配息與資本增值兩方面皆有不錯的發揮。
當然，ETF配息增加，不代表未來也一定會持續增加。00981T官方也明確揭露，配息來源可能包含收益平準金，而且並無保證收益與配息。因此觀察配息時，仍要搭配淨值與總報酬一起看。
應持續觀察未來應對多空環境之表現
投資人真正可以觀察的，也不只是7%左右的配息率，而是未來經過不同多空循環後，配息能否維持、淨值能否穩定，以及3成股票帶來的額外報酬是否足以補償增加的波動等。
00981T的「雙核」概念，其實就是用債券負責收益與穩定度，再讓股票負責部分成長。當市場上漲，可以參與部分行情，而市場修正時，又可能比100%股票配置少承受一些跌幅。
整體來看，00981T發揮了股債雙引擎優勢——配息殖利率高於多檔債券型ETF，同時保有3成股票配置以跟上市場成長；波動比純股票型ETF小，展現比較穩健的防禦力。對於想穩定領息與資產平穩成長的投資人，是值得考慮的標的。
本文獲「雨果的投資理財生活觀」授權轉載，原文：花5分鐘看懂00981T
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