基金投資教學
期貨基礎概念認知
撰文者：林帝佑
更新時間：2016-11-25
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多數人踏入投資市場都是從股票開始，聽到「期貨」不禁一頭霧水，更別提「個股期貨」了。但其實期貨和股票的操作方式很相似，可以做多、放空，也能當日先買後賣或先賣後買（當沖），且期貨的交易成本更低、槓桿較大，投入同樣的資金，期貨有機會讓你賺更多！不過同樣地，虧損時也更為劇烈。籌碼達人麥克連提醒，操作期貨時，絕對要嚴格執行停損、停利。
以下就為讀者進行投資期貨前的暖身，先來搞懂期貨的基礎觀念。
Q 什麼是期貨？有什麼交易商品呢？
簡單來說，期貨是「約定在未來某一時間點，以現在決定的價格及條件交易某種商品的定型化契約」。概念是起源於過去農產品的價格波動大，買賣雙方便簽訂契約，約定好數量、價格與交易日期以便進行交易。
舉例來說：白米現在每公斤100元，A君預期米價會上漲，於是跟米商簽訂契約，約定3個月後，以每公斤100元的價格買進5公斤的白米，假設3個月後，米價大漲至150元，A君仍可以該契約為依據，以500元跟米商買進5公斤的白米。
對A君來說，不僅可以鎖住成本，而且在簽訂契約之後，也能將契約賣給同樣預期米價會上漲的B君。A君目前持有的契約價值為500元，他可以600元賣給B君，賺取價差。
在台股相關期貨商品中，較熱門的商品有台股指數期貨（簡稱台指期，又分大台指、小台指2種契約規格）、電子指數期貨（簡稱電子期）、金融指數期貨（簡稱金融期），以及股票期貨，截至2016年11月10日掛牌的股票期貨共有209檔，包含上市173檔、上櫃29檔以及ETF 7檔。
期貨的交易單位為「口」，1口即為1張期貨合約，值得注意的是，若為個股期貨，1口等於2張現股（2,000股），若交易標的為ETF則為10張（1萬股），另外也有3檔高價個股—大立光（3008）、精華（1565）、碩禾（3691）加掛小型期貨合約，1口為100股。
投資人可以到期交所的網頁（www.taifex.com.tw），在上方的選單中依序點選「商品」、「個股期貨類」、「標的證券名單」，就可以查看目前掛牌的個股期貨合約。
Q 期貨的基本操作方式有哪些呢？獲利要怎麼算？
期貨基本的操作方式，舉例來說：若預期台指期會上漲，那就買進台指期（稱為「建倉」），待上漲後賣出（稱為「平倉」），就可低買高賣賺取價差；假設看空，那就先賣出，低點時再買進平倉。
在期貨市場，投資人新買或賣了期貨合約，這個動作稱為「建倉」，若持續擁有該期貨合約，稱為「持倉」，若在結算日之前將期貨合約反向賣出或買進，則稱為「平倉」，或是等到合約結算日，期貨合約就會進行「交割」。目前台灣期交所掛牌的所有期貨合約都是在每月的第3個星期三進行結算。
假設投資人預期大盤會上漲，在台指期9,000點時買進台指期1口，漲到9,100點時賣出，中間相差100點，而台指期的合約每點為200元，不計手續費和交易稅，獲利為2萬元（100點×200元）。
個股期貨也一樣，在多數狀況下，個股期貨的價格波動非常貼近現股，因此只要會買賣現股的投資人，都能利用個股期貨來獲利；而且期貨的優勢在於只須賣出就可放空，不像現股常有無券可空的窘境。
不過要特別留意，個股期貨有流動性的問題，有些標的甚至整天0成交。
獲利的計算方式非常簡單，多數個股期貨1口等於2,000股，所以當個股期貨從30.5元漲到31元時，獲利就是1,000元（0.5元×2,000股），反之亦同。
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