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相關性低，有效避免齊漲齊跌情況
配置另類資產 增強投資組合防禦力
撰文者：吳麗如（Irene Goh）
更新時間：2018-09-01
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日常生活中，大家或多或少都知道，想要維持健康，均衡飲食不可少，不特別偏重澱粉、肉類、油脂，同步攝取蔬菜、水果，有助於身體機能的平衡，並且減少罹患疾病的機率。想要強化健康，不少人還會額外補充營養品。同樣的道理放在投資上也是如此。
不論重壓股票或債券等任何單一資產，都有可能是一種「投資偏食」，一旦面臨市場震盪時，防禦力也會變得有限，用投資的專業語言來說，就是資產的「相關性」太高，造成齊漲齊跌，沒有分散的效果，這也是為什麼近年來資產管理界不停地強調「多重資產」的重要性，特別是在傳統的股債平衡之外，額外納入「另類投資」，讓投資組合能夠以更全面的狀態，廣泛納入各種彼此相關性低的資產，減緩齊漲齊跌的情況，才更能因應市場在升息情況下的各種不確定性。
另類投資涵蓋範疇甚廣，凡是非股非債的資產類別，都可以視為另類投資的一種。不同的資產間彼此獨立，報酬、風險因子皆不同，在面臨市場震盪時，由於另類投資與政經事件的連動性低，反而能藉各類資產發揮彼此調節的作用。
3大金融市場事件
具另類投資的組合下跌幅度最小
回顧近5年來金融市場較大的事件，如果我們將傳統平衡投組（全球股票50%、全球複合債50%）、一般多重資產投組（全球股票35%、全球高收債35%、新興美元債20%、全球REITs 10%），以及加入另類投資的多重資產投組（全球股票30%、全球高收債15%、新興美元債20%、另類投資35%），三者在各事件期間的報酬變化和波動幅度進行比較（詳見圖1），不難看出加入另類投資的投資組合，不至於隨著市場大起大落，反而能協助投資人達到較好的投資成果。
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