股票投資術
擬定策略、嚴控風險 避免交易脫序
撰文者：《Smart 智富》真．投資研究室
更新時間：2019-02-18
瀏覽數：8,640
市場中，所有的投資贏家，一定都有自己的一套方法及交易上的風險控管原則，例如，如何選擇標的、何時該買進、何時該賣出、停利點以及停損點的設定等，各家各派的交易策略雖有所不同，但選擇策略的核心原則乃在於「適不適合？」、「有沒有效？」。適合A投資人的策略不一定適合B投資人，同樣地，適合B投資人的策略不一定適合A投資人，在交易前，最重要的是找到適合自己，且能夠有效獲利的策略。
運用「期望值」，找出合適的交易策略
為了找到合適的交易策略，投資人不妨利用統計學上「期望值」的概念來進行策略上的挑選。期望值的定義為：每次可能的結果乘上其結果機率的總和（結果×機率＝期望值），在金融市場中，結果就是每次交易的報酬，機率則為該交易策略的勝率，交易的期望值就相當於不論盈利或是虧損的所有可能結果之總和，投資人要注意，並非勝率愈高、期望值就愈高，報酬高低亦會影響期望值大小。
舉個例子來說，假設有一項交易策略A的勝率為70%，預估獲利為2,000元，虧損為1,000元，則該項策略的期望值即為1,100元（2,000元×70%－1,000元×30%）。另一項交易策略B的勝率較低，為50%，但是預估獲利為4,000元，虧損為1,000元，則該項策略的期望值為1,500元（4,000元×50%－1,000元×50%）。
由此2項交易策略的期望值可知，勝率高低不是絕對，勝率較高者不一定擁有較高的獲利，期望值高低才是策略選擇的關鍵。
當沖交易要掌握「期望值」的另一個重點在於，當沖交易的頻率十分高，交易量也相當大，在這種條件下，期望值的參考價值相對高。因此，在選擇當沖交易策略時，可以先試算各項策略的期望值，以找到適合自己且能有效獲利的策略（詳見圖1）。
設定停損、停利機制，防止過度交易
期望值有正、有負，操作上的勝率亦有高、有低，當沖交易的勝率絕不可能是百分之百，所以擁有交易策略之外，也應該做好交易上的風險控管。策略能使交易進退有據，而做好風險控管則可使投資不失序。
以當沖達人詹大為例，他會設定每日當沖交易的買進加上賣出金額為200萬元，甚至賺到「固定金額」後就不再進行交易，以免過度交易令投資人失心瘋，打亂自己的交易操作節奏。如果日後本金逐漸放大，投資人也可以按照比例，放大自己的交易金額與損益上限。
所以，投資人要能夠先去設想，自己每日、每月、每季，甚至是每年「最多」可以損失多少、資金部位能夠承受多大風險、停損及停利的比率，甚至是設定自己每天最多「賺多少」？
風險控管除了資金部位設定外，也要避免「留倉」以及「重壓」，如同《人人都能學會股票當沖全圖解》1-1所說，當沖交易最大的優勢就在於沒有留倉風險，倘若投資人反其道而行，將當沖交易轉為留倉，豈不是放大自己的交易風險，違背原先當沖的初衷和原則？而重壓則會令投資人的損益過度放大，容易使投資人心理壓力過重，讓當沖交易脫序（詳見圖2）。
您可能有興趣的文章