進修充電
你選對了追隨的偶像嗎？
撰文者：邱沁宜
更新時間：2010-01-14
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很多事都是從模仿學起，投資股票也是。模仿的第一件事，當然是要找對偶像。如果問到股市值得效法的「超偶」級人物，我想10個投資人有9個會毫不遲疑大聲回答：「股神巴菲特（Warren Edward Buffett）！」
很多人追隨巴菲特，為何他們沒變成股神？
巴菲特絕對當之無愧，但你想過另外一個問題嗎？坊間有一大堆巴氏投資哲學相關書籍，本尊後來也出了授權傳記，地球上到處都有排得比週年慶人龍更長的巴菲特追隨者，或號稱「傳人」們，但為什麼全世界沒有另一位巴菲特呢？甚至連接近他一半成就的例子都鮮少聽到？
我的某位主播朋友也是巴菲特的忠實信徒，他遵循巴氏核心哲學「價值投資法」，也就是「在公司落難時買進」，然後長期持有，但結果竟是持有愈久，價值愈少，他難過的問我：「難道信巴菲特錯了嗎？」
相信巴菲特當然沒有錯，問題在於台灣的產業環境、股票市場，和很多國家大不相同。巴菲特的投資精神絕對正確，也令人佩服，但我必須很直接的說，在台灣要靠價值投資法獲利，對大部分的散戶來講，根本是天方夜譚！
學巴菲特長抱台股，賠得慘兮兮
巴菲特的價值投資法，武功精義可分為3點。
1.不常看大盤和股市變化，看的是公司本身的價值。
2.不太常買賣，屬於長抱型，也不太執行停損。
3.買賣時機是「當好公司落難時買進，而當股價超出公司價值時賣出」。股神最有名的投資實例是，長期持有可口可樂（Coca-Cola）、做刮鬍刀的吉列（Gillette）等績優公司股票，長抱的績效確實相當可觀。
就像我的朋友一樣，一般投資人最常敗在第3點，錯看買賣時機。巴菲特有豐富的經驗與充分的資訊，根據公司財務和產業前景，據此計算出公司的真實價值，並等到時機成熟後才出手。股神從不做沒有把握的投資，如果無法計算公司的真實價值，寧可不碰，這正是巴菲特不愛投資科技股的原因。並不是他完全不認同科技股的表現，而是因為電子業景氣變化非常大，很難推估未來獲利；相反的，他最愛買可口可樂的股票，因為他自己愛喝，也知道其他美國人跟他一樣，不管景氣好壞，大家照喝不誤，自然容易掌握可口可樂的真實價值。
但台灣的投資人不一定能複製一樣的成功模式，一方面基於公司治理的成熟度差異，我們不見得有足夠的資訊；另一方面，台、美產業特質差很大，美國有許多長青產業，具有全球品牌優勢，是產業循環穩定的好公司，但台灣股市卻是以電子產業為主，受景氣榮枯影響極大。
我的主播朋友老是認為自己買到夠便宜的績優股，但最後才發現，原來是一場後悔莫及的誤會，其實錯不在他，要怪得怪這些公司太不爭氣。如果你仔細觀察台股這20年的變化，很多高價股經過幾年後，少有維持在當年的高價，淪為雞蛋水餃股倒是很多；如果在台股不斷執行長期投資法，那麼賠錢的機率恐怕比賺錢的機率大。
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