基金投資教學
緊盯5大要素 掌握債券漲跌
撰文者:張秋康
更新時間:2010-10-04
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高收益債券基金標榜可以每月穩定配息,對定存族極具吸引力。基金銷售說明書上描述:年化月配息率可達5%~7% ,不免讓人懷疑,現在1年期新台幣定存利率不過1%~1.5% 左右,高收債基金如何能穩賺比定存高3倍的獲利?
其實,高收債基金賺錢原理,跟股票型基金相同,基金經理人都是用操作一籃子股票的方式,決定基金到底是獲利、還是虧損。同樣的,要評估高收債基金的投資報酬率,得同時觀察以下3部分收益:
債券票面利率
通常是指債券票面載明的利息收益率。這個利率是債券發行時,發行機構同意支付給債券持有人的利息。由於票面利率都是固定的,不論在什麼價格買進債券,發行機構都會按約定時間將約定好的利息配發給持有人。
1.假設某債券票面利率是6%, 未來不論市場利率變化如何,投資人每年自債券發行機構領的債息固定都是6% 。
2.通常票面利率高低會依據:(1)發行者的信用等級、(2)發行時的市場利率、(3)債券流通性來決定。
3.一般來說,高收債因為債信評等較差,所以通常會以較高的票面利率來吸引投資人購買。
債券計價幣別
如果投資以美元、歐元或新興市場當地貨幣計價的海外債券,不但可以分散貨幣的風險,還有賺取匯兌收益的機會。例如持有美元計價的高收債基金,一旦美元兌新台幣升值,換算成新台幣,投資人領的利息就會變多。
高收債基金有分新台幣和美元計價,如果投資人有美元帳戶或是看好美元將來會升值,就可以選擇以美元計價的高收債基金,屆時有機會同時賺到基金淨值上漲的價差跟美元升值的匯兌收益,但相對也要承擔美元貶值的匯率風險。
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