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利差持續收斂、信用評級可望再調升
亞洲高收債下半年仍有好表現
撰文者:林淑玲
更新時間:2012-09-01
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▲瑞銀亞洲高收益債券基金經理人_謝德威
今年來全球經濟趨緩,股票表現低迷,而歐債危機餘波盪漾,使投資人對債市相對審慎,在此背景下,財政穩健、經濟成長動能強勁的亞洲債市,則廣受規避風險的資金青睞,亞洲高收益公司債上半年以大漲12.6%稱霸債市,也是上半年唯一漲幅超過1成的債券。
具備高信用利差
上半年報酬率達12.6%
為什麼亞洲高收益債上半年表現如此犀利?瑞銀亞洲高收益債券基金經理人謝德威解釋,亞洲高收益債上半年漲勢如此凌厲,除了亞洲整體經濟成長動能仍舊傲視全球外,高信用利差更是最大誘因。
「截至2012年6月底為止,美銀美林全球高收益債券指數的平均信評為B+,利差是695個基本點(編按:1基點為0.01個百分點),而亞洲高收益債券指數的平均信評為BB-(編按:較B+高1個等級),但是利差卻達到830個基本點,顯示相較於全球高收益債券市場,亞洲高收益企業提供了較佳的信用品質與信用評等,同時也具備更具吸引力的信用利差。」謝德威說。
謝德威是國內投信發行的19檔亞洲高收益債券基金類型的冠軍操盤手。由他操盤的瑞銀亞洲高收益債券基金,過去1年(迄2012年6月30日)以6.25%的成績打敗同類型基金奪冠,今年上半年則以7.28%的報酬率暫居第2。
謝德威進一步指出,亞洲高收益債擁有更好的信用評級,利差卻較大(編按:利差是指相較於美國10年期公債,按正常狀況,若信用評級高,利差會傾向縮小,亦即債券價值會上升),未來利差可望持續收斂,加上亞洲高收益債券市場提供了較高的收益率,信用評等仍持續獲得調升,下半年仍是投資人目光焦點所在。
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