基金投資教學
借鏡篇》債券基金穩穩賺，勝過股市大起大落
靠配息再滾入 資產翻倍
撰文者：劉 萍、黃嫈琪
更新時間：2012-09-26
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▲符藍（Flower）
今年37歲、在外商銀行擔任主管，以符藍（Flower）為筆名常在《Smart智富》月刊發表文章談論基金投資的她，靠債券在8年內「存」出千萬元現金。目前仍是單身，但她對於未來的人生與工作前途，幾乎不需要擔心受怕，因為用投資建立的現金流，足夠讓她高枕無憂。
符藍最早是短線進出的股票族，目標報酬是在每個波段賺到20%以上的獲利，但常常一年賺、隔年又虧掉，幾乎是白忙一場；若虧損時已虧到本金，就必須花更長時間、用更高的報酬率，才能將虧掉的錢賺回來。後來因為工作轉換，她沒時間盯盤、看盤，就轉而接觸債券和債券型基金等固定收益商品，從2002年起改用債券投資，雖然年報酬率只有5%、6%，卻能牢牢地把辛苦賺來的每一塊錢全部「安全」地存下來，並創造穩定的長期現金流。
一開始，符藍先單筆買進債券型基金，以了解各種債券的特性，很快的，她鎖定10年期以上的投資級公司債，開始將每年工作獎金的1/3全部拿來買債券，而且每當領到債券配息後就再滾入。結果才10年，她的資產長大逾1倍，年化報酬率超過7%，長期投資績效竟比投資股票還好。2004年轉換跑道進入外商銀行的符藍，對於債券的接觸愈多，了解更深，因此也順利變身為債券投資達人，以下是她提醒讀者投資債券或債券基金時要注意的事項。
成功心法1》長期擴大複利，年年都有正報酬
長抱債券，只要發行公司不違約、倒店，按時付息，本金幾乎不會折損。符藍以本金100萬元做試算發現：投資債券，假設年化報酬率8%的話，投資3年利滾利是累積到125萬元；但如果投資股票，同樣3年想要賺到125萬元，由於股市波動的特性，假使第3年小賠10%，則前2年須有18%的年報酬率才能達到目標，而如果第3年虧損達到20%的話，則前2年的年報酬率需要提高到25%，才能賺到125萬元。
因此，長期持有債券，不斷擴大複利效益，年年可以維持正報酬，長期投資績效並不輸股票。
成功心法2》債券基金配息高，不一定比較好
國人偏愛配息型債券基金，但從債券的獲利來源來看，主要有3個，一是發行債券者支付的利息，二是債券價格的上漲，三是匯率的升值，所以只要是投資標的相同的債券基金，不管配不配息，績效其實是一樣的。並且，若配息率愈高，代表債券基金的信用風險愈高。
債券配息率與債券違約風險有關，風險愈高的債券，就需要支付較高的利息給投資人，做為違約風險的補償。簡單來說，通常配息率愈高，就代表該債券違約風險愈高；反之，配息率愈低的債券，違約風險就愈低。
所以，投資人會看到像美國政府債券基金的配息，比新興市場債券基金、高收益債券基金（非投資等級債券基金）的配息都來得低。
因此，在看債券基金的配息率時，投資人就要認知到，選擇配息率愈高的商品，你所承受的風險也就愈大。
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