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砸兆元人民幣做基礎建設,刺激股市動起來
中國基金想翻身 就看兩指標
撰文者:賀先蕙
更新時間:2012-10-01
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▲中國股市打底兩年多。目前面臨政權交班的青黃不接時期,股市要有表現,至少得等18大結束。
9月份,中國國家發改委大手筆的一口氣審批通過了總金額高達人民幣1兆元的「鐵公基」計畫,未來幾年內,將在中國各地建鐵、公路以及基礎建設等。這個被外界視為可以媲美2008年人民幣4兆元大規模景氣刺激方案的集體審批一出爐,中國股市立刻由建材、機械、鐵公路基礎建設股等領頭大漲。
推動「鐵公基」計畫
中國政府積極動起來
一波來得快的漲勢,令人不禁想問:中國股市打了2年多的大底,終於要結束了嗎?台灣投資人手中長期套牢的中國基金,終於可以解套了嗎?
要回答這個問題,首先得要細究一下這個刺激方案的內容。這個高達人民幣1兆元的刺激方案,實際上包含了25條城市輕軌、13條公路建設、10個市政項目,以及7個港口航道等計畫,主要建設地集中在中西部,其中有一部分的計畫,是之前已經包含在十二五計畫內的。
就財源方面,根據分析,地方政府必須承擔大約介於35%~40%的資金,剩下的缺口由銀行貸放。瑞銀證券(UBS)財富管理研究部主管暨中國首席投資策略師高挺就強調,在這種情況下,「地方能否有充分資金」,是這個計畫後續效果很值得觀察的地方。
另一方面,即使資金順利到位,但也由於這些計畫都屬中長期,雖然對未來平衡中國東西部發展大有幫助,但短期影響恐怕有限,「這些規畫都是長期規畫,很多是從現在到2020年,大多數是屬於城市交通,至少有4、5年,長的有7、8年的時間,對經濟的推動,短期不會很快出現,」高挺分析。
值得注意的是,這次的計畫,主要是中西部城市建設的軌道交通,明顯是為了平衡東西部發展而做準備,而不是像上次人民幣4兆元刺激方案時,盲目為增長而推出各種項目,最後反而導致泡沫。
因此高挺也強調,從這次審批的方向可以發現,中國政府在刺激政策上,已經變得「更有目的性」。
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