基金投資教學
經濟體質勝東歐、拉美，低利環境有助績效表現
局勢混沌 亞債成資金避風港
撰文者：彭媁琳
更新時間：2012-11-01
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▲法國巴黎投資亞洲固定收益投資長＿黃儀真
根據彭博社的統計指出，今年亞債市場規模發展迅速，估計前9個月發債量累計已經突破1,000億美元（約合新台幣2兆9,200億元），超越2010年的680億美元，創下亞債發債量的歷史新高紀錄，其中又以公司債的成長最快速。
而基金研究機構理柏（Lipper）更指出，今年以來國內20檔境內外亞債基金平均漲幅達到8.67%，前6名的亞債基金更都有10%以上獲利。因此在歐洲局勢前景不明、美國繼續維持低利政策的情況下，經濟成長潛力較強，同時信用評等又相對較高的亞債市場，就成為國際熱錢當前重要的投資標的。
《Smart智富》月刊特別專訪從事亞債投資長達18年，並帶領35人團隊管理125億美元（約合新台幣3,658億元）的法國巴黎投資亞洲固定收益投資長黃儀真，分析在國際經濟情勢混沌不明下，亞債市場對投資人的吸引力及亞債中主要的投資標的，以下是專訪精要。
政策施展空間大
投資風險相對低
《Smart智富》月刊問（以下簡稱「問」）：為什麼今年亞債市場會蓬勃發展，並且受到投資人的熱烈關注？
黃儀真答（以下簡稱「答」）：很多經濟學家把全球的2012年經濟成長設在2.5%∼3%，甚至2013年都設在3%以下。美國是從1.75%削減到1.5%，歐元區是把原先的-0.3%下降到-1%，這樣的大環境中，我們也把亞洲的經濟增長給削減一些，但是削減幅度不是很大，因為亞洲主要負面的影響是亞洲出口到歐美的影響，於是就把經濟成長率7%削減到6.7%，依然比美國、歐元區高出2∼3倍，甚至當我們把亞洲跟其他新興國家拿來比較的話，亞洲也是勝出的，東歐和拉美的經濟成長也被削減下來，平均在2.8%∼3.5%，因為拉美跟東歐比亞洲還遜色，從宏觀的角度來看，肯定亞洲是領先的。
另外，美國、歐元區、日本會讓利率處在偏低的階段，而且維持更長更久的時間，之前柏南奇（Fed主席） 有講， 會維持低利率到2014年，所以歐洲央行也會把利率維持在低水平，再加上通貨膨脹在主要國家，不會有太大的威脅。總的來說，（低利率和高成長）都為亞債帶來好的投資環境。
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