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景氣漸復甦拉抬全球股市表現 中小型股帶頭領漲
撰文者：詹宛霓
更新時間：2013-11-01
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2013年9月份全球股市表現較8月為佳， MSCI世界指數和MSCI新興市場指數與8月份相比，單月報酬率皆由負轉正， 分別上漲了3.56%和4.96%， 主要是受到美國總統歐巴馬 （Barack Obama）正式提名現任美國聯準會副主席葉倫 （Janet Yellen）為下任聯準會主席，市場預期貨幣政策可望維持溫和，再加上聯準會意外維持購債規模所造成的影響。
9月份晨星（Morningstar） 依據4433法則共選出9檔基金，全球股票型基金檔數和上個月持平，其中2檔新上榜基金分別為「安盛羅森堡環球小型企業Alpha基金B」和「施羅德環球小型公司A1類股份-累積單位」。
值得注意的是，此2檔基金主要都是投資中、小型股，且皆以週期性消費和工業類股為最大宗，可見美國景氣復甦明朗化，使得和景氣連動性較高的中小型股帶頭領漲。到10月11日為止，反映美國小型股表現的羅素2000指數自今年以來漲幅高達27.21%，遠高於標準普爾500指數的20.68%。
施羅德產品研究部經理莊筑豐表示，美國當前景氣正處於復甦階段，以未來EPS來估算， 現階段小型股本益比約在15倍左右，處在歷史的平均水位， 仍具備成長空間。由於小型股的獲利連結房市的比重高於大型股，預估明年美國成長動能會更強，加上房市好轉，小型股仍能持續受惠。
資金回流新興市場
東亞、俄羅斯表現看俏
在新興市場方面，根據研究機構EPFR10月3日至10月9日資金流向報告統計，資金正緩步回流新興市場，其中歐非中東和亞洲不含日本單週淨流入分別為1,900萬和4,200萬美元。摩根新金磚五國基金經理人何銘銓表示，製造業、出口型的新興市場表現相對強勁， 顯示與全球景氣高度連動的新興經濟體出線機會最大，以東亞及俄羅斯為代表。
9月份新興市場新入榜基金為「施羅德新興歐洲A1類股份-累積單位」，另外1檔上榜基金為連續上榜4週的「富達新興歐非中東基金（美元累積）」，歸納原因在於近期歐洲經濟數據報喜，歐元區9月綜合採購經理人指數（PMI）升至52.2，進而帶動對俄羅斯的能源需求。
雖然各項指標皆顯示景氣回春，投資人仍須注意美國債務協商結果對市場帶來的影響， 此次美國政府關門所造成的經濟損失也可能延後量化寬鬆貨幣政策（QE）的退場時程。美銀美林報告指出，全球金融市場的不確定性加上美國財政意外，皆會提高聯準會到明年才縮減購債規模的可能性。
▲4433法則精選》9月海外優質基金
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