存股
投資實戰篇3
6步驟挑對標的 用小錢執行存股計畫
撰文者：詹宛霓
更新時間：2015-03-25
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指標1》近10年EPS都要＞0
公司每年要能夠穩定賺錢，才有本錢能夠配發股利給股東。因此，第一個篩選指標，要看公司的獲利狀況。暢銷書《小資女艾蜜莉—我的資產翻倍存股筆記》的作者艾蜜莉提醒，至少近10年，年年都有獲利的公司才算是合格。
想觀察公司的獲利，最簡單的方法是看EPS（每股盈餘），也就是公司營收扣除所有成本、費用和稅金後，每股所獲得的利潤。如果EPS是正數，就代表有獲利，負數則是虧損。許多知名的定存股，包括亞泥（1102）、中華電和中碳（1723），即便遭遇金融海嘯，近10年每年也都能維持穩定獲利。
指標2》現金股利發放率高於5成
股神巴菲特（Warren Buffett）曾強調：「能配出現金的公司才是好公司！」要看出公司配不配得出現金，就得看公司的現金股利發放率。
現金股利發放率是指公司由每年盈餘中提撥現金股利的比率。當公司處於成熟期或是沒有太多投資擴張機會時，現金股利發放率會比較高。反之，若公司處於成長期，需要現金來擴廠或添購設備時，現金股利發放率會比較低。
一般在挑選存股標的時，最好能選現金股利發放率在5成以上的公司。這代表公司已經發展成熟，願意把現金回饋給股東，因此現金股利發放率才會比較高。以做豆腐起家的中華食（4205）為例，近7年現金股利發放率都能維持在4成以上的水準，代表公司已經處於成熟期，多出來的現金也沒有隨便亂投資，都是發放給股東（詳見圖1）。
3 查體質》可從3個面向檢視公司財報
經過初步篩選，找到股利發放穩定的公司後，就可以開始投資了嗎？先別急，最好還能進一步確定企業的獲利品質與財務狀況。選出體質優良、安全性高的存股好標的，每年才能安心的把錢投進去。以下是觀察公司體質的3個面向：
面向1》毛利率＞20%
毛利率是毛利占整體營收的比率，毛利率愈高，代表公司定價能力愈強，或是控制成本的能力愈好。雪球股達人溫國信建議，在挑選上最好選擇毛利率能維持在20%以上的公司。
但要注意的是，在看毛利率時也不能單看1家公司的數值，而是要跟同產業中的其他公司相比，如此才能判斷該公司在同業中是否具有較高的競爭力。
以台股中的晶圓雙雄台積電（2330）和聯電（2303）來看，這7年來台積電的毛利率一直都維持40%以上的高水準，兩相比較之下，聯電每年的毛利率幾乎只在15%左右。從中就可以看出台積電的技術和製程大幅領先，競爭力也直接反映在股價上（詳見表1）。
面向2》股東權益報酬率＞15%
股東權益報酬率（ROE）指的是公司運用資本的能力，簡單來說就是公司用股東的每一塊錢可以創造多少獲利。一般來說，ROE的穩定性與趨勢，比絕對數字來得重要，ROE能夠維持穩定的公司，未來維持原有獲利水準的機率也更高。
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