股票投資術
智慧手機與平板崛起 5大電子產業逢巨震
撰文者：財報狗團隊
更新時間：2015-12-29
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以台股相關供應鏈來看，聯一光（3441）是玻璃鏡頭最上游，生產玻璃毛胚，而今國光（6209）、亞光（3019）等則是位於中游，生產玻璃鏡頭、鏡片為主，雖然早期都算有競爭力，不過碰到產業趨勢下滑也是莫可奈何，獲利與股價都呈現長期下滑趨勢（詳見圖6）。
目前3 家公司都積極研發或尋找新的業務以補足原本的產能，像是亞光就推出混合玻璃與塑膠鏡片的解決方案，銷售狀況可持續觀察亞光未來的財報。
線上遊戲與社群市場，遭行動市場分食
◎崛起：手機遊戲與社群（Rovio、Line）
智慧型手機與平板最吸引人的地方，就是有各式各樣好玩或實用的App（行動應用程式），而且多半是免費的，使用者只要動動手指就可下載最新流行的App，無論是遊戲、社群，或是商業、工具、教材、新聞、美食、運動、醫療、音樂⋯⋯等等，只要廠商能開發出一款暢銷App，就能因此一炮而紅，賺進
大把鈔票。
像是創造史上最暢銷遊戲App「憤怒鳥」的芬蘭遊戲開發公司Rovio，還有亞洲最多人使用的即時通訊社群軟體「Line」（為日本公司，母公司位於南韓）。其中，Line 因為有龐大的即時通訊使用者為後盾，事業版圖也跨入遊戲、電商市場，並持續大張旗鼓地擴編。至於以遊戲開發為主的Rovio 公司，則因為憤怒鳥熱潮退去，且無法創造下一款暴紅遊戲的情況下，近年不斷傳出裁員消息。
◎衰落：桌機遊戲與社群（網龍、宇峻、尚凡）
既然手機App 大受歡迎，就代表有公司倒楣了，那就是開發傳統桌機程式的開發商或營運商。在智慧型手機與平板流行前，使用者玩的遊戲多半是大型遊戲開發商如網龍（3083）、宇峻（3546）等台灣老牌遊戲公司所開發的MMORPG（大型多人連線角色扮演遊戲），這兩家公司的EPS 都曾衝上10元，股價也都站上400 元過。
不過自從智慧型手機與平板興起，遊戲使用者花愈來愈多時間在App 遊戲上，減少了桌機遊戲的使用時間跟消費，網龍與宇峻的獲利與股價在2011年起迅速下滑，2015 上半年都已陷入虧損狀態。
除桌機遊戲外，知名桌機交友社群服務供應商愛情公寓，也是智慧型手機與平板興起的受害者，App 交友軟體如雨後春筍般冒出，擠壓了使用者繼續使用愛情公寓的時間與消費。愛情公寓營運商尚凡（5278）於2013 年在台上櫃，上櫃後獲利與股價也是急速滑落，2015 上半年已處於虧損狀態（詳見圖7），股價也從剛上櫃的近200元跌到20多元（截至2015年12月15日）。
雖然上述公司為了避免被邊緣化的窘境，都不斷開發手機遊戲或是手機版本的社群，唯目前尚未為公司帶來獲利，主因在於此產業的進入門檻太低，競爭者眾，這些公司要重拾往年的獲利能力，恐怕還有一大段路要走。
電子書被平板取代，靈活轉型者仍能獲利
◎衰落：電子書供應鏈（元太、振曜）
在2010 年左右，有個產業相當熱門，前景十分受到看好，就是電子書、電子紙產業。這一波熱潮主要是由亞馬遜（Amazon）研發的電子書Kindle所帶起，當時就有研究機構認為，不久後就可能人手一台電子書；而台灣相關供應鏈中最上游的電子紙模組供應商元太（8069）、組裝廠振曜（6143）等，都有不錯的獲利。其中，元太2011年EPS 曾突破6元，股價也曾突破80元。然而好景不常，自從iPad 推出後，人們就漸漸認為平板電腦可取代一般電子書（除了電子書的重度使用者），所以身為最上游的電子紙供應商元太，獲利開始走下坡，2012 年後都處於損平邊緣（詳見圖8）。
不過有趣的是， 電子書組裝廠振曜除了2011 年獲利短暫下滑後，2012 ∼ 2014 年都處於高獲利的狀態，這是為何呢？原來振曜後來看到了平板興起的趨勢，所以沒有死守電子紙技術的電子書，而是做了多款結合平板功能與電子紙的利基型產品，獲利反而再創新高。
一股產業趨勢的興起，總是有贏家、也有輸家，反映在股價上，可能一個漲10 倍，一個跌到剩10%，產業趨勢的力量實在強大，若看不懂產業趨勢就貿然投資，結果恐怕會慘不忍睹。
不過話說回來，贏家不用高興得太早，像是宏達電雖然是智慧型手機的先進者，隨著趨勢而快速崛起，股價兩度漲破千元，卻無法持續維持先進者優勢，市占率年年下降，股價也跌回起漲點。輸家也不用太難過，若能像振曜一樣會變通，不死守一個技術，成功轉型至多功能平板供應商，同樣能夠重返榮耀。只是從統計資料來看，贏家要從雲端摔下來太容易，輸家要轉型成功，難！
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