基金投資教學
RDR級別基金＋機器人理財服務正夯
未來申購基金 費用省逾20%
撰文者：鄭 杰
更新時間：2016-07-01
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金融科技（Fintech）已在全球金融市場掀起巨浪！其中，「機器人理財」（Robo-Advisor）正挑戰傳統財富管理經營模式。全球最大機器人理財公司Parmenion行政總裁麥偉略（Rennie Miller）在接受《Smart智富》月刊專訪時直言：「財富管理將從銷售產品，變成銷售『訂戶服務』（subscription），就像軟體產業一樣。」
機器人理財對投資人有何影響？安本投顧總經理馬文玲指出，投資人將成最大贏家。以投資基金為例，投資人未來透過機器人理財服務買基金，手續費會比現在透過理專服務低。若買的基金又是RDR級別基金（不退佣給通路級別，詳見名詞解釋），預估總費用至少會比目前投資一般基金節省20%，最多甚至可節省5成以上交易成本。
英國在2012年實施RDR（RetailDistribution Review，零售分銷審查）法案，其內容禁止資產管理公司支付基金通路或顧問銷售佣金，各資產管理公司隨之推出的RDR級別基金，不再付給通路任何報酬。
英國自2012年底實施RDR制度後，使通路和理專無佣金可賺，因此引爆機器人理財發展。台灣即將跟上國際市場腳步，目前安本投顧已引進RDR級別基金，8月底投資人可望透過基金電子交易平台「基富通證券」投資這類基金。
未來機器人理財服務若引進台灣，國內投資人購買基金的手續費成本可望大幅降低。目前申購境外基金每次交易的總費用率平均在2.75%∼4.75%之間，若以機器人理財搭配RDR級別基金，基金投資的全年總費用率最低可望降至2.2%（詳見表1）。
過去2年，機器人理財在全球蔚為風潮，竄起速度驚人。顧問機構A.T. Kearney預估，在全球最大資本市場美國，機器人理財管理的資產今年估計約為3,000億美元，到2020年時會增至2兆2,000億美元，意即未來5年將以複合年增率68%的速度增加（詳見圖1）。其中一半資產將是從現有財富管理市場中轉移，也就是說，屆時華爾街的理專們將會有1兆1,000億美元的財富管理生意被機器人搶走！
理性、費用低、客製化
機器人理財服務竄起
機器人理財確實是金融科技浪潮下對財富管理業者最大的威脅。根據全球特許金融分析師（CFA）協會今年4月的調查，超過半數CFA認為機器人理財將對財富管理業造成衝擊。不過，也有約7成的CFA坦承，投資大眾將可因此受惠。為什麼機器人理財可望迅速席捲全球？專家分析，主要原因有3項：1.機器人理財夠理性，能打敗人性盲點；2.費用夠低，降低財富管理門檻；3.能提供更客製化的服務，且可避免利益衝突。
所謂「機器人理財」，最核心的架構就是由電腦程式協助制定投資決策。傳統由CFA或理財顧問提供決策的模式，容易受市場情緒干擾，出現投資決策不理性的行為；轉由程式制定投資決策，理論上，應可讓不理性的投資行為大幅降低。再者，由於顧問費用高，財富管理服務多半只有金字塔頂端客戶才能享用，隨著機器人理財出現，在大量運用電腦協助下，財富管理費用可望降低，理專也可以透過電腦系統協助，服務更多客戶。
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