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買賣方式簡單，成交量大無懼流動性風險
用「T50反1」避險兼賺空頭財
撰文者：呂郁青
更新時間：2016-07-01
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原因2》有配息、管理費等成本，長期放空成本將墊高
台股每年的配息率約略3.5%，對長期持有者來說，如果大盤指數持平不變，每年就是賺到3.5%。但是，放空的投資人則相反，就算大盤指數持平，每年的潛藏虧損就是3.5%，再加上T50反1本身的管理費等成本，放空成本每年可能高達近5%，2年就達近10%。
資金分批進場
跟著主力籌碼布局
那要如何抓到波段高點避險或放空呢？陳威志指出一個很簡單的策略，就是跟著主力買賣。T50反1爆出大量時，往往就是行情的轉折點，再搭配主力籌碼買進或賣出，就可以解讀出接下來的趨勢方向。
方法是，只要看到T50反1的成交量大增，再回頭檢查主力籌碼。若是主力籌碼明顯大量淨買入，通常就是指數相對高點區；若是主力籌碼也是大量淨賣出，就是指數低點區（詳見圖2）。
成交量大增的定義是，過去5日（週）的日（週）均量，大於過去20日（週）的日（週）均量的3成以上，即符合量增的定義；而主力籌碼的方向則是，觀察當週主力籌碼是淨買入或淨賣出即可。
陳威志解釋，當成交量大增，且主力籌碼當週淨買超時，代表市場主力同時淨買超T50反1，通常此時大盤指數應該在相對高點或有特定風險發生，才使主力產生避險需求，可以認定為大盤高點的訊號；相反地，在大量成交區，當主力籌碼為淨賣超時，代表避險需求結束，主力賣出T50反1，以降低避險部位，通常是大盤指數的低點區。
投資人如果是單純持有單一個股，比較不適合用T50反1來避險，因為個股與指數走勢可能因單一公司事件而有較大差異。持有多檔股票的投資人，比較適合使用T50反1來避險。
陳威志提醒，雖然大盤指數進入高點區或低點區，但是，並非立即會下殺或上漲，有可能撐一陣子，等到出現特定事件才會引發波段下殺或上漲，因此，資金最好分批進場為宜。
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