基金投資教學
觀念篇1-2
比台股會漲的股市很多 跨國投資更能提高報酬
撰文者：張雍川、游頴鴻
更新時間：2016-11-28
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讓我們再來看看，幾個最重要的海外股市，過去20年單年度含股利的報酬率表現，並且跟台股比一比。為了觀察到長期將股利再投資的「錢滾錢、利滾利」的「複利效果」，因此以下各指數的比較，都採用將配息滾入再投資的「總報酬」指數為比較基準。
美國》代表指標：道瓊工業指數、S&P 500指數
「道瓊工業指數」全名為「道瓊斯工業平均指數（Dow Jones Industrial Average Index）」，是由標普道瓊斯指數公司（S&P Dow Jones Indices）編製，1896年5月26日發布，初始值為40.94點。早期成分股僅有12檔，後來隨著時間演進，成分股擴增為30檔。
雖然目前指數名稱中保留了「工業」這兩個字，但事實上其對歷史的意義，可能比實際上的意義還來得多些，因為今日的30檔指數成分股當中，大部分已與重工業不再有關。
指數成分股的篩選原則，是由S&P 500指數成分股當中，在兼顧產業代表性下，選擇具備極佳聲譽、穩定持續成長及投資者廣泛的30檔藍籌股，並且以股價為指數編製基礎，進行算數平均。
道瓊工業指數為目前全世界代表美國市場的指數當中，歷史最悠久，且最具知名度之指數。在台灣，每日晨間新聞播報前一晚的美股收盤行情變化時，通常人們最先聽到的就是道瓊工業指數。
「S&P 500指數」全名為「標準普爾500指數（Standard & Poor's 500 Index）」，是由標準普爾公司自1957年開始編製的。指數成分公司都是在美國股市的兩大股票交易市場──紐約證券交易所和那斯達克（Nasdaq），當中交易金額較高的500檔股票。
從1976年7月1日開始，其成分股改由400種工業股票、20種運輸業股票、40 種公用事業股票和40種金融業股票組成。它以1941年至1942年為基期，基期指數定為10點，以股票上市量為權數、加權平均法進行計算，所以屬於發行量加權股價指數的一種。
從圖1.2.1可以觀察到，美股的這兩大指數比臺灣加權股價指數表現相對穩健。例如1998年俄羅斯債務違約、2000年網路泡沫，這兩年台股指數都重挫超過20% 以上，然而1998年美股是上漲的，2000年也僅有小幅下跌。還有2011年、2015 年，台股下跌，而美股上漲。整體來說，投資於美股比較不用像投資台股那樣心驚膽跳，比較能夠抱得安心、抱得久。
歐洲》代表指標：道瓊歐洲50指數
道瓊歐洲50指數（Dow Jones Euro Stoxx 50 Index），是由標普道瓊斯指數公司依據歐元區前50大藍籌股編製而成，於1998年2月28日引入市場，並以1991年12月31日為基準期、1,000點為基準值，成分股每年9月調整1次。
該指數被視為反映歐元區大型上市公司股票價格整體情況的指標性指數，成分股涵蓋了銀行、保險、電信、能源、科技、化工、工業品、汽車、食品飲料、醫療、原材料、公用事業等大部分行業。基於這一指數，世界各地的交易所可以開發出相關的ETF、期貨、選擇權等衍生性金融產品供投資者選擇，因此，也成為目前世界上最廣泛參考的一個歐洲股價指數。
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