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中國市場問題難解，投資氛圍仍不樂觀
受惠避中情緒 印股持續看俏
撰文者：鄭杰
更新時間：2024-02-01
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印度5月選舉前
股市有望震盪走高
而外資願意大量轉進印度，一大原因就是當前印度政經情勢穩定且開放。林庭樟指出，過去印度由國大黨（INC）執政，採行鎖國封閉政策，但印度總理莫迪（Narendra Modi）上任後，便展開明確改革，開放外資股份限制、基礎建設持續改善等。
2024年印度將舉行大選，印度執政黨—人民黨（BJP）預計5月能夠取得國會多數席次，使總理莫迪順利連任，展開第3任任期，讓印度除了基本面優勢之外，2024年還有選舉行情可期。林光佑認為，在5月選舉確認莫迪連任前，印度股市都有機會持續震盪走高，直到莫迪連任利多落實後才會休息，待第3季、第4季後則會再起。根據群益投信統計，印度過去8次印度大選，共有7次在選前6個月上漲，平均漲幅15%。
不過，向來投資人對印度股市最擔憂的是，是否漲多太貴？但是專家們皆認為，雖與其他新興亞洲市場相比，印度股市評價的確不便宜，「但貴有貴的理由」，印度評價高漲反映其成長前景。相較之下，中國則是因為正處於衰退，股市評價一路下滑，評價雖然便宜卻不見得是投資機會。
低基期＋庫存去化尾聲
南韓股市可望漲逾7成
除了印度之外，專家也看好南韓股市2024年的表現機會。鄭子豐指出，南韓股市由大量週期性、循環類股組成，例如記憶體產業，這些產業在先前一直受庫存調整拖累，使2024年獲利大幅衰退。根據摩根士丹利預估，南韓上市企業在2023年獲利大幅衰退超過3成，是新興亞洲中表現最慘。不過，到2024年庫存去化已經到了一定程度，在低基期效應之下，2024年南韓股市獲利將能有大幅度的成長空間。摩根士丹利預估，2024年成長幅度可望逾7成，為新興亞洲中最高，而獲利高成長將使南韓股市有望追上整體亞洲市場表現。
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