債券型基金是現在最熱門商品，目前境內與境外債券型基金所管理的資產規模，已超過新台幣1兆8,000億元，多數是最近幾年暴增的。而且，債券型基金類型也變多，除傳統的公債、全球債，高收益債、新興債等基金也如雨後春筍冒出，挑債券型基金的眉角不比股票型基金少。該怎麼挑？以下透過常見問題，一一解惑。
【Q22】債券型基金是不是挑配息率愈高的愈好？
A：很多投資人都將配息率當作挑選債券型基金的重要指標，甚至是唯一指標，這樣的作法並不妥當。因為配息率並不是衡量債券型基金的最好指標，尤其如果你是非常著重報酬穩定性的投資者，光由配息率的角度來挑選，很可能會產生反效果， 落得贏了配息，卻輸了總報酬率（基金配息的來源可能涉及本金），甚至虧本的結果。
此話怎說？這得從什麼是債券說起。所謂「債券」，其實就是一種「借據」， 發行者為公司企業、政府或是政府旗下機構，他們發行債券主要是為了向投資大眾募集資金，而投資人購買債券，就等於借了一筆本金給發行者，發行者則承諾在債券到期日時，將本金歸還給投資人，同時在這借款期間，發行者必須按期付利息給投資人。
債券利息的高低，主要與發行者的信用評等、債券存續期間長短有關。通常評等較低的發行者、存續期間較長的債券，所給的利息比較高，因為評等較低的債券發行者需要支付較高的票面利率來吸引投資人，並作為投資者承擔額外風險所應獲得的補償。同樣地，存續期間較長的債券因為承擔的風險比存續期間短的債券高，也必須提供較高利率來吸引投資人願意承擔風險買進持有。
發債公司財務體質差 只好用高報酬吸引資金
換句話說，當債券型基金能提供較高配息率（如高收益債券型基金配息率高於全球債），或者同類型債券基金中有部分基金配息率高於其他基金（如A高收益債基金配息率高於B高收益債基金），通常是投資標的的平均信用品質較低、或是持有存續期間較長的債券標的。這容易讓投資人暴露在2大風險中：