但是，央行卻又發現，那些寬鬆的資金並未流入實體經濟，而是存入金融機構體系中，成為「超額準備金」（詳見名詞解釋），為了把資金趕回市場上，央行採取了非常規的手段，也就是對金融機構收取「保管費」，實施負利率。
名詞解釋＿超額準備金
金融機構為了讓企業或民眾來提領現金時，有足夠的資金因應，因此有了「準備金」的制度，政府要求金融機構需握有最起碼的流動資金，即「應提準備金」，當實際的準備金超過應提準備金，便為超額準備金。
目前各國的負利率政策，就是指央行對銀行存放在央行的超額準備金，不僅沒有給予利息，反而要銀行支付費用給央行（詳見圖2）。如此一來，銀行自然不願收取存戶的錢，或者，銀行轉向存戶收取「保管費」。簡單說，就是你的存款利率為負值，逼使存款人不得不將資金移出，進行消費或是其他投資，以達到促進經濟繁榮的目的。
第一金投信投資顧問部協理王源錦表示，負利率的效果如果順利發酵，會以以下的方式循序漸進：首先銀行會更願意借款給企業，當企業有了資金就會投資、擴產等，進而改善就業市場，帶動員工薪資成長；接著，民眾因為薪水提高，有了錢就會願意消費，便可拉抬通貨膨脹，提振經濟成長率（GDP），形成正向循環。
但是，央行的如意算盤有可能會落空，全球目前是未蒙其利，先受其害，政治大學金融系教授殷乃平如此評論，「經濟學在改寫！過去學的都沒有用了。」因為史無前例，負利率問世短短幾年，產生的影響卻不按劇本走，沒有人確切知道下一步會發生什麼事。
負利率政策已引發市場3現象
提振經濟效果卻差強人意
負利率最早是在2012年由丹麥開始實施，之後歐洲國家陸續跟進，包含瑞士、瑞典和日本等。各國有幾個共同目標，包含拉抬消費者物價指數（CPI，即衡量通膨的指標）、提振經濟成長率，但以數據來看，負利率的效果似乎不如人意。
觀察通貨膨脹率，瑞士從2014年12月實施負利率以來，理應2015年的CPI能優於2014年，但2015年整年的CPI不進反退，居然「倒退嚕」變為負的1.1%（詳見表1），歐元區、丹麥2015年的CPI也都比前一年還要來得更低。
至於經濟成長率，瑞士2015年的數據竟也比2014年少了1個百分點，丹麥僅勉強維持前一年的水準，而歐元區則小幅上漲0.7個百分點、瑞典成長1.4個百分點。
對於這樣的成果，先機完全回報美元債券基金富盛產品經理蔣智安分析，CPI主要受到油價下跌拖累，國際原油在2013年年底還有每桶98.42美元的水準，但是到2015年年底，下跌至每桶僅剩37.04美元，累計跌幅高達6成。
「一天的生活當中，很多事是和油價有關的，譬如出門上班搭車、烹煮食物等等，都會受到油價的影響，」蔣智安認為，這也導致各國實施負利率以來，CPI無法有效拉抬，加上近年來大宗原物料產能過剩，物價很難上升。
而經濟成長率各國漲跌互見，王源錦表示，想要利用負利率提振經濟，需要一段時間，所以從目前的數據來看，GDP是否能如期成長，還是一個問號。