試算的結果分別列在下表所示的儲存格上,營收的成長率就是在B欄的21~23列。每季盈餘的成長率是放在C欄的21~23列。D欄的21~23列則是綜合評判所使用的權重,詳如下表:
下圖是遠傳的例子,可看到營收及盈餘最近一年都成長強勁,營收成長將近15%,盈餘也成長了13.32%。但若拉長時間來看,近4年營收只有成長9%,盈餘的成長不到1%。整體來說,最近一年的成長率最高,最近3年的成長率次之,最小的是最近4年。
投資者看完這些成長率之後,也實在很難判斷好還是不好,如果說短、中、長期的成長都很不錯而且一致,那當然就很容易判斷了。如果不是,就得看短期的成長重要,還是長期成長重要。這時候需要將不同期間的成長率賦予不同的權重,就可以給一個綜合評斷了,通常法人研究機構會給予愈近期的資料較高的權重。
右欄3個黃色儲存格代表權重,3個相加為100%,檔案開啟時的預設值如上表所示,也就是說最近一年的表現占了40%,最近3年占30%,4年也占了30%,綜合評判的結果請見B2(營收年成長率)以及B3(盈餘年成長率)的儲存格。
5. 綜合評判企業營收與盈餘成長潛力
下圖就是經過權重運算過的綜合評判,意思是未來一年,遠傳的營收最有機會以11.5%成長,盈餘是以6.71%成長。
小檔案_蕭世斌
怪老子,本名蕭世斌,為《Smart智富》月刊專欄作家,為「怪老子理財網站」站長。畢業於台灣科技大學電子工程學系,原本是科技業高階主管,工作15年,存款只有300萬元,直到40歲開始苦學理財,花了10年將存款翻5倍。50歲還沒到,就順利展開退休生涯,每年靠著投資,每年收入達百萬元。
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