1.品牌優勢：要有品牌優勢，勢必要達成以下其中一點。第一，價格較貴，第二，客戶忠誠度高。這3家食品公司產品的價格都不高，但顧客忠誠度都不錯，民眾對這些品牌的品質都算有信心。
2.規模優勢：雖說3家公司都有品牌優勢，但主要強項還是在規模優勢。由於在各自產品領域都擁有最高的市占率，比起其他競爭對手，都能夠享有規模優勢。
根據以上分析，我們認為3家食品公司在產業趨勢與競爭優勢都表現良好，過關！
安全性分析》需求不墜，現金流穩定性高
營業現金流對淨利比》
觀察2003年以來3家食品公司的營業現金流對淨利比，以恆義最穩定，9年來都在100%～160%之間。統一起伏較大，除了2007年未達50%，其他年度多半也有90%以上。佳格呈現下滑趨勢，2008年以前還能維持約150%以上，2009年與2010年下滑到100%左右，2011年則掉到70%。
自由現金流》
3家公司8年來的自由現金流，佳格和恆義不相上下，營業現金扣除投資支出之後還綽綽有餘。統一則因為轉投資事業較多，投資現金流出較大，因此自由現金流表現較差，但還是保持在相當健康的水準，除了在2003年為負，其他都大於0。
根據以上兩點，3家食品公司的財報安全性都沒有問題。
產業分析》
從自由現金流量來看，3家食品公司都不是燒錢的公司。那麼，未來可能會變燒錢的公司嗎？我們來檢視燒錢產業的4大特色：
1.產品無法差異化？食品產業差異化程度雖不大，但由於大眾對食品品質的要求愈趨強烈，因此大廠仍享品牌優勢。
2.產業依賴規模優勢？是的，食品產業也是依賴規模優勢的產業。
3.低價技術持續研發中？不是。食品產業已存在數千年，產業基本上是往更健康、更高品質的方向走，低價技術並不流行。
4.各國政府砸錢補助？沒有。
綜合以上各點，食品產業未來成為燒錢產業的機會不大。
價值評估》受投資人青睞，股價偏高
股利折現評價》
以現在的股價來看（截至2013年3月底），統一與恆義的股利折現率都偏低，佳格則在8%～10%間，稍微合理些。統一的股利折現率一直都很低，可能反映了它的食品龍頭股的地位，加上轉投資的統一超（2912）也是投資人的最愛，股價居高不下。佳格的股價相對起來就比較平易近人了，2008年到2010年都曾出現股利折現率至少15%的買點；恆義的股價也在2008年到2009年，多次出現股利折現率至少10%的買點，都有給大家上車的機會。
產業分析》
近5年來，3家食品公司的股價雖然都偏高，但佳格與恆義都曾出現股利折現率超過10%的買點。當時出現買點的原因，都不是因為產業或公司出問題，而是因為總經狀況差，大盤全面回檔所致。記住，因為總經狀況差出現的買點，買就對了。
成長性分析》市場已趨飽和，成長動能偏弱
長短期營收年增率》
觀察2012年底的營收資料，3家食品公司的短期營收年增率都在長期營收年增率之下，代表成長動能都偏弱。
產業分析》
3家食品公司目前都缺乏成長動能，主要因為台灣市場已漸趨飽和。可以注意的是，佳格與統一都有打入中國市場，未來隨著中國景氣復甦，就有可能開啟另一波成長動能，投資人可留意。
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目前受邀擔任《Smart智富》月刊每月固定供稿的專欄作家，並多次成為《東森新聞》、《東森金錢爆》、《今周刊》、《Cheers快樂工作人》、《數位時代》等知名媒體的股市財報分析邀訪專家，受訪新聞被選入網路曝光率最高的Yahoo首頁焦點。"
