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    比台股會漲的股市很多 跨國投資更能提高報酬
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    觀念篇1-2

    比台股會漲的股市很多 跨國投資更能提高報酬

    撰文者:張雍川、游頴鴻2016-11-28
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    以過去10年、20年的長期歷史統計,投資於台股的「總報酬」,也就是把所收到的股息加上股價上漲的部分都算在內,計算「年化複利報酬率」分別為6.25%、5.23%(統計截至2015年12月31日)。

    或許跟銀行存款比起來,這樣的報酬率算是相當吸引人,然而,一旦你了解海外其他股市的報酬,就不會想只投資於台股單一市場了!

    表1.2.1為統計自1996年至2015年的20年期間內,全球各主要指數的年化複利報酬率,而所謂年化複利報酬率是「錢滾錢、利滾利」的概念,例如台股10年年化複利報酬率為6%,那麼1年的本利和將是原始本金的1.06 倍,2年的本利和將是原始本金的1.06倍的平方,也就是1.1236倍,3年則是1.06的3次方為1.1910倍,依此類推。複利的效果經過愈長時間的累積,就會愈可觀。

    我們可以觀察到,以過去20 年的年化複利報酬率相比較,美股、歐股、甚至MSCI 新興市場指數、MSCI 世界指數(無論僅納入開發國家、或是納入所有國家),報酬率都比臺灣加權股價指數(詳見下方「金融小教室」)還要高。若以過去10 年來比較,則富時中國A50 指數高達13.04% 的年化複利報酬率則相當驚人。

    金融小教室》臺灣加權股價指數為台股的代表
    臺灣加權股價指數簡稱加權指數、TAIEX,是由臺灣證券交易所編製的一個股價指數,是目前國際上最廣為人知、對台股最具代表性的指數。
    臺灣加權股價指數在計算方法上,屬於發行量加權指數的一種。以1966年的發行量和股價為基期,基期指數設為100,其採樣之樣本除了特別股、全額交割股外,其餘上市股票均包括在內,當期總發行市值為各採樣股票價格乘以發行股數所得市值之總和;因此,發行公司的市值愈高,占指數的權重就愈高。
    新上市公司股票亦納入指數計算,乃以當時上市股數為準,且於上市當月過後隔2月的第1交易日才列入統計。此外,如果成分股進行除權、新股權利證書上市、可轉換特別股轉換為普通股⋯⋯等,因股票發行量改變,基值就會進行調整,以維持加權指數之連續性,但除息時則不調整基值,而是直接扣減,形成指數「蒸發」的現象。倘若將除息所扣減的指數「還原」回去的話,就會是「臺灣加權總報酬指數」。

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