偉大的投資人雖然不能經由學習而成,但喬爾認為,你能學習避免犯錯,成為成功的投資人。能言善道的股票推銷人,會讓一般投資人過於自信,做出輕率的決定。喬爾主張謹慎行動、避免犯錯,以及保持耐心,可能比做幾筆大膽的投資更管用。
喬爾在書中介紹避免投資災難的5大原則。這些原則可看成是該避開,或是該做的事,端視你對半杯水的看法是半空或半滿而定。例如:
1.不要憑直覺衝動投資/投資應保持理性和耐心。
2.不要投資你不了解、超出能力圈之外的事物/投資你了解的標的。
3.不要投資惡人或庸才管理的公司/跟隨有能力和誠實的經理人。
4.不要投資一時流行或變化快速、大宗商品化業務,以及負債累累的公司/投資有利基、資產負債表穩健,又有適應力的公司。
5.不要投資編織燦爛願景的當紅股票/投資低價股。
《大利從小》不是另一本教你如何「炒股票」的書,炒股、投機向來令我憂心。把投資視為賭博,是相當危險的。投資股票並不容易,但它不該帶來痛苦。買股需要研究,投資人也要了解股價會隨著公司盈餘變動,兩者有著驚人的相關性。舉例來說,Ross Stores的盈餘,在過去24年攀升71倍,同期股價揚升96倍,並不令人意外。怪獸飲料公司在過去15年,盈餘竄升119倍,同期股價飆漲495倍。值得注意的是,同樣的相關性,也發生在盈餘下滑時,這樣的案例不勝枚舉。
絕大部分的股票價格合理。我常說,如果你研究10檔股票,會發現有1檔值得投資;如果你研究20檔,便能發現2檔;研究100檔,就會發現10檔……。最後的贏家,是翻開最多石頭的人。把這個比喻延伸,喬爾不只翻遍大部分的岩石,他已經到了地質學家的等級!
喬爾恪盡職守,勤勉不懈。他不花心思猜測進出市場時機。他把時間和精力用在研究每檔股票,不只是在買進前研究,持有時也未有疏忽。我敢說,喬爾和其他傑出的專業投資人一樣兢兢業業,他為基金股東創造的報酬,就是最好的證明。
許多人擁有在股市賺錢的腦力,但並非人人都有耐受力,喬爾則兩者兼備。他嫻熟地向讀者介紹他投資過程的每個步驟,並詳細說明,告訴讀者如何問對問題,並客觀思考投資組合的狀況。
喬爾的著作內容極其豐富,我要在這裡停筆,告訴你,讀就對了。《大利從小》是一本必讀的好書,它是圖書界的十倍股!