「成長股投資哲學」是小湯瑪士.羅威.普萊斯(Thomas Rowe Price, Jr.)於1930年時首度提出。當時最具權威性的財經週刊《霸榮》(Barron's)周刊邀請他撰寫專欄,並自1939年春季開始連載系列文章,其內容深受廣大投資人的喜愛;再加上,普萊斯當時管理操盤績效大幅超越市場表現並且持續長達數十年,尤其在1930至1970年代,名列當時市場上績效最佳、動見觀瞻的頂尖投資經理人之一,也因此,他被後人尊稱為「成長股投資之父」。
普萊斯逝世後不久,1983年11月21日《富比世》(Forbes)雜誌寫道:「(普萊斯)從未達到已故的班傑明.葛拉漢(Benjamin Graham)的影響力,因為他不像葛拉漢—普萊斯不是一個能言善道的人。」
本書的作者為曾與普萊斯密切共事近10年的康那勒斯.龐德(Cornelius C. Bond),與普萊斯互動密切,深入觀察與研究普萊斯的投資哲學以及生活上的諸多細節,因此對於普萊斯有相當深刻的理解。在普萊斯逝世多年之後,為他寫下了眼前所見的這一本傳記、也是對於普萊斯成長股投資哲學最完整的一本書籍。
本書共分為17章,從1989年普萊斯出生開始,描寫兒時成長環境,接著是學習與工作歷程,創辦投資管理公司並屢創佳績,以及退休後的動態,一直寫到1983年10月20日,普萊斯因為中風病逝於家中,享壽85歲為止。書中包含了1929年股市大崩盤以及伴隨而來長達近10年的「大蕭條」,也涵蓋第二次世界大戰之後的投資圈內生態。
作者以流暢生動而細膩的筆觸深刻描述,並加入了普萊斯當時與業內人士的許多對話,信而有證完整呈現,有助於我們了解普萊斯如何思考、如何做決策,以及他的決策對於後續投資績效的影響。同時,此書也能幫助我們透析近百年來金融市場興衰更迭。至於普萊斯用自己姓名所創立的公司,後來亦成為美國最大的資產管理公司之一,截至2018年3月31日,普信集團(T. Rowe Price Group)管理的資產已超過1兆美元。
我認為此書給予讀者的啟發,不僅僅能理解一位頂尖的成長股經理人的選股邏輯,更可以透過書中對於普萊斯與關係人之間的言談對話及公開發表的看法,學習其獨到、對整體市場宏觀的判斷能力。
普萊斯堅信,認真的投資人應該要隨時留心這些長期趨勢,據以調整自己的投資主軸。普萊斯於1965年發布他最後詳盡的預測,果不其然在1970年代驗證通膨將災難性失控的論述。當時黃金漲了超過20倍、房貸利率達18%以上,投資圈內普遍措手不及,而他設立的新時代基金(New Era Fund)卻締造了優異表現。對於成長股投資哲學、長期投資思維有興趣的投資人來說,我認為此書是極佳的學習典範之一。
願善良、紀律、智慧與你我同在!
小檔案_Anakin
暢銷書《一個投機者的告白實戰書》、《高手的養成》作者。