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    Smart智富特刊第1409期

    殖利率為定存的4倍,吸引資金湧入

    投資高收債 先看違約率

    撰文者:呂郁青、林帝佑2014-10-01
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    高收益債券基金,是指主要投資於債信評等BBB-或Baa3以下等級的「非投資等級債」,又可以稱做「垃圾債券」(詳見表1)。

    全球高收益債的市場規模高達2兆2,700億美元(約合新台幣68兆元),是全球新興市場債1兆9,500億美元(約合新台幣59兆元)的1.16倍(根據美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)編製的債券指數統計至2014.08.31)。

    至於台灣,根據台灣投信投顧公會,國人投資於高收益債基金之金額約為新台幣1兆4,000億元,占所有境內外債券基金總額2兆1,000億元的比重高達6成(統計至2014.07.31),由此可知台灣人有多愛高收益債券。

    高收益債屬於較高風險的投資標的,為什麼還吸引這麼多人投資?最主要還是因為高利誘人!目前高收益債的殖利率約為5.8%,是台灣1年定存的4倍多、美國公債殖利率的2倍。

    當然,殖利率高,相對的投資人需要承擔的風險也較高。信用等級較低的意思是指,發行債券的公司有可能付不出利息,或是到期無法償付本金,若真的發生,這就叫違約,因此,投資高收益債券必須認識的名詞就是「違約率(Default Rate)」(詳見名詞解釋)。

    名詞解釋_違約、違約率

    違約指的是發行債券的政府或機構,無法依照約定的日期配息,或是無法在到期日時依約歸還本金;違約率則是違約的比率。舉例來說,假設市場上目前總共有100檔債券,這個月有3檔債券違約(可能是繳不出息,或直接倒閉),則違約率就是3%。

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