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    Smart智富特刊第1811期

    內外雙管齊下 檢視持股體質變化

    撰文者:編輯部 指導:林明樟2018-11-21
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    持有股票,並不是單純地買進後就放著不管,投資人應該要定期檢視公司的營運和財務狀況。而當一家企業轉壞時,投資人就必須趕緊出場或做買賣策略的調整。要檢視一家企業的營運與財務是否變壞,首先要回歸到前面所提過的「兩隻腳」(生活常識加上行業專業知識)與財務比率分析,詳細說明如下:

    1.外部環境》用「兩隻腳」確認競爭利基是否鬆動
    首先,投資人要看「兩隻腳」,也就是生活常識與行業專業知識。如果「兩隻腳」能站得穩,代表企業的長期獲利來源並未遭到破壞,但是如果站不穩,公司體質就可能轉壞,投資人最好重新審視持有這檔股票的必要性,而審視方式如下:

    1.關於生活常識部分,代表「用膝蓋想」就要知道公司的產品或服務,是否會一直存在,如果屬於剛性需求且需求穩定,就是最佳的選擇。例如:股神巴菲特(Warren Buffett)最愛的刮鬍刀品牌—吉列(Gillette),就是生產男性剛性產品的公司。由於男性刮鬍刀屬於日常消耗品,因此需求會一直存在。投資人應該定期觀察和思考,公司產品或服務的剛性需求是否依然存在,一旦市場結構轉壞、產業體質變差,就要有所警戒。

    2.關於行業專業知識部分,投資人應該要檢視公司所處行業是否有巨大的變動,以及企業在產業中是否擁有利基或競爭優勢,確保地位不受同業的擴張而岌岌可危,例如:產業是否陷入過度競爭,因為過度的擴張和資本支出,會造成整體產業的利潤喪失。

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