1.主要趨勢：即股價廣泛性上升或下降。這種現象持續的時間通常為1年或1年以上，持續上升形成了多頭市場，持續下降形成了空頭市場。長期趨勢不易塑造或操控，是自然形成的。
2.次要擺盪：經常與基本趨勢的方向相反。它是在多頭市場裡，中段的回檔或調整行情，也是空頭市場裡，中段的上升或反彈行情，幅度則常常是前一波的1/3至2/3。
3.短期擺盪：反映股價在幾天內變動，易受人為操縱，難以預測，可以忽略。
2操作策略扭轉輸多贏少的劣勢
隨機預測股市漲跌，如同猜丟銅板的正反面一樣，機率大致上是一半、一半，那為什麼一般投資人卻是輸多贏少？林成蔭表示，根據他的觀察，大都是因為多頭時看空，不敢追價，結果高點之後還有更高；空頭時做多，逢低承接，然後低點之後還有更低。
因此，提高勝率的不二法門，就是分清牛市（多頭）或熊市（空頭），在多頭時積極做多，空頭時觀望或放空，這麼簡單的道理，他可是付出了不少代價後才領悟。他建議應如下操作：
1.多頭市場（向上趨勢）續抱或加碼：
其特色在下一個上漲波的價格高點，高過前一個上漲波的高點，而其次級波的下跌低點較前一個下跌的低點高。整個多頭市場可以分成3個階段，進貨期、主升期、沸騰期。
2.空頭市場（向下趨勢）觀望或賣出：
其特色在下一個下跌波的價格低點，低過前一個下跌波的低點，而其次級波的反彈高點較前一個反彈波的高點低。整個空頭市場可以分成3個階段，出貨期、主跌期、恐慌期。
舉例來說，台股在2001～2007年時，上漲波的高點屢創新高，次級波的低點未創新低，就是明顯的多頭趨勢。2008年，回檔時卻破了前波低點，高點也未再創新高，表示多頭趨勢宣告結束；直到當年年底未創新低，才透露出多頭的曙光。
▲台股目前傾向進入多頭2009年以來，台股低點未創新低，且在2010年11月再創新高，衝過今年初的8,395點，有進入多頭主升段的意味。主升段在多頭市場中較容易獲得利潤，有以下特色：投入股市的人愈來愈多；股價指數和成交量穩健放大；企業訂單回籠導致公司盈餘增加，吸引了大眾的注意；常可見到好消息（如訂單滿載、零組件缺貨等）出現，利多見報或流傳，股價就會漲停板，使用技術性分析常能夠獲得最大的利潤。
主升段現象1》成交量放大，買盤急加碼K線出現向上跳空缺口
這個階段人氣開始匯集，成交量放大，持股低或落後進場的買盤急於加碼，通常會選擇容易提升持股比重的股票（如高價股），或者流動性高的股票（如大型股、集團股），因為進場者陸續不絕。此時，常可以見到K線上出現向上跳空缺口，震盪後常以最高價附近收盤，行進間換手。
例如，台股自2008年11月的3,955點落底回升後，在2010年1月見到8,39點，共上漲了4,440點，一路突破前波高點；從基本面角度研判，全球處於景氣復甦但低利率的環境，可以判斷多頭市場為主要趨勢。