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    Smart智富密技第85期

    出現3大警訊,就踢出存股名單

    產業優勢消失

    撰文者:林帝佑2016-09-24
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    存股雖然要長時間持有才能享受複利帶來的甜美果實,但是投資人也應該要認清存股絕對不是「不動產」,如果發現企業的經營有疑慮,就應該考慮賣出手中的持股,否則隨著公司的財務狀況持續走下坡,不僅領到的股利愈來愈低,股價也很有可能趴倒在地、一蹶不振。

    7年級存股小資女艾蜜莉,在7年內,靠著存錢與股票投資,共滾出將近500萬元的資產。她認為,所謂永久性的衰退,大致會出現以下3種警訊:1.產業趨勢改變、2.護城河消失、3.企業爆發誠信問題。

    警訊1》趨勢反轉向下,趁波動高點出場

    產業趨勢改變就像時代的大齒輪,一旦轉動就很難停止、回頭,反映在企業上,就會出現以下的劇情:獲利衰退、配息歸零、股價下跌。來看一個活生生的例子。

    時間拉回1999年,由於千禧年資料備份的大量需求,因此市場上的CD-R(Compact discs recordable,可寫式光碟片,使用者可用燒錄機將資料備份到光碟片中)大賣,光碟片大廠錸德(2349)也因此受惠,該公司的股價在當年創新高,每股達到355元。

    但是,隨著輕薄短小的儲存記憶體—DVD、隨身碟(USB)問世,甚至雲端科技的發展,錸德的獲利和股價從2000年開始明顯下滑。從2004年開始,錸德的每股盈餘(EPS)除了在2007年有0.01元之外,其餘11年都是負數,這12年也從來沒有配過任何股利(詳見圖1)。

    錸德同時也成為雞蛋水餃股(編按:意指「每股的價格僅3元~5元」,就跟買雞蛋、水餃一樣便宜)的成員之一,它的股價在2016年5月甚至出現每股2.2元的歷史新低價,就連高點時的零頭都不到(詳見圖2)。

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