臺灣金山電（金山電，8042）子工業股份有限公司為國內被動元件廠，主要從事鋁質電解電容器生產製造銷售主要產品為鋁質電解電容和固態電容，其中鋁質電解電容占整體營收比重約8成。電容器主要功能提供電荷儲存、交流、濾波或旁路、切斷或阻止直流電流，提供調諧及震盪之用廣泛運用於資訊、通訊、消費性與工業用電子產品中，為電子產品重要元件。經營市場以亞洲為主（逾9成），主要客戶為Hitachi、冠捷、佳世達、飛利浦、台達電、康舒、群創、群光、群電等。

其產品主要應用以電視、螢幕及電源為主，隨著電視、螢幕市場價格競爭越來越激烈，加上產能有限，因此在訂單上多有篩選；為求營運、獲利的成長，近年啟動廣州新廠興建，並積極拓展新客戶，除原本應用持續擴大佈局外，並切入LED照明、車用電子及家電；另亦拓展伺服器、雲端等工業級領域。

今（2015）年上半年營運，第1季在TV、電源客戶訂單增溫，及LED照明訂單出貨下，合併營收7.07億元，年減2.41%，毛利率26.89%，在費用增加與匯兌收益影響下，稅後淨利1.06億元，年減5.36%，表現尚稱穩定；惟電子業第2季遭遇亂流，在客戶新產品遞延下，亦影響其營運表現，整體上半年合併營收14.45億元，年減6.45%，毛利率受到第2季影響，整體下滑10.87%至24.51%，稅後淨利在營收、毛利率衰退下，為1.83億元，年減29.34%，表現不如預期。

展望下半年營運

第3季在整體電子業表現方面，綜合相關資訊，消費性電子雜音不少，團隊看法相對保守；可能至第4季才會有較明朗的營運表現。但在整體經營策略上，從拓展LED照明、歐洲家電市場，以及目前正在進行的車用電子認證來看，都可見其陸續調整產品應用比重，朝向高階、工業用領域邁進；若未來比重陸續提升，有機會成為其未來營運、獲利維持至成長動能的來源。

由於鋁質電容器在遇高溫時，有爆漿疑慮，嚴重損及電子產品主板，因此使得取得訂單後，先進技術和穩定都有助於其訂單的穩定度；目前新廠已進入試產，若順利加入營運，則對整體營運、獲利的回升將有相當大的助益。至於其在新能源、被動元件上游材料的投資整合，部分逐漸進入收成階段，亦對整體營運、獲利有正面幫助。

整體而言，該公司整體營運、獲利、配息的表現相當穩定，且產品亦屬電子產品必須的重要零組件，目前股價經歷第2季營運不如預期及全球大幅修正下，有興趣的投資朋友不妨列入觀察口袋名單，在自己能接受的價格內，進場布局。

資料來源：CMoney 理財寶‧恩汎－獲利領息價值股
文章出處：恩汎（earn fun）理財投資團隊

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