大多數人在買一樣商品前，都會仔細的計較價格，找尋CP值最高的商品，希望可以買到物超所值的商品。遇到打折時，趨之若鶩，平時不想買的，甚至在打折時還會多買。不過遇上投資時，變的便宜的價格，就像燙手山芋一般。

面對市場下跌，睿智的坦伯頓說：「如果你正在賣，或者一心一意只想賣，那就是跟著群眾起舞，放手買進的最佳時間是街頭喋血之際，甚至包括你自己的幾滴血在內！」

別浪費時間操心你的獲利萎縮或者虧損擴大。不要和市場上的其他人一樣只知道防衛；相反的，你應該起而攻擊，尋找紛紛中箭落馬的高品質企業。投資的目標是提高你的長期報酬，而不是爭先恐後搶著賣出。謹記你的目標！

投資的是企業，而不是股票
把自己當作投資組合的CEO，來管理能幫助我達成財務目標的公司。做為一名CEO，難道會每天思考我是今天要賣出我的公司，還是明天要賣出我的公司？就算想賣也不會是今天，不會是明天，也不會是下星期。對於CEO來說，更在意的應該是經營，至於公司的價格波動，必須被忽略。

股價漲多不表示高於價值，股價跌多一樣也不表示其低於價值，更多時候僅是表達市場情緒。股價能傳達的意義實在不多，尤其對於股息成長投資者來說。"Price is what you pay. Value is what you get." 「價格是你付出的錢，價值才是你真正握在手中的。」

Warren Buffett："Whether we're talking about socks or stocks, I like buying quality merchandise when it is marked down."透過股票投資企業價值，而非買一個會跳動的價格。

評估的主角為Walmart，以下將以股票代號WMT做為簡稱。摘要：
1.WMT貴為股息貴族，已股息連續成長43年。
2.目前殖利率3.1%，為歷史新高。
3.進行多項改造中，以期2019年時，EPS將成長5%～10%。
4.WMT一年以來已下跌25%（下圖為週線）。
這什麼公司，股價好慘喔，真可怕，先跑再說。實現永久損失，人就變得輕鬆了嗎？那麼下跌25%，是否低於合理價了呢？言之過早， 我需要挖掘的更深之後才會知道⋯⋯。

圖：WMT一年以來已下跌25%

（資料來源：Walmart報告）

小檔案＿Wal-Mart Stores Inc.沃爾瑪百貨（代號WMT）

股息連續成長43年；配息0.5美元/季；殖利率3.10%；現價64.66美元；5年股息年化成長率12.60%。
Walmart百貨的座右銘為「為您省錢，使您能過的更好」。Walmart在全球共有1萬1,535家實體商店，分布於28個國家共72個品牌，電子銷售則服務11個國家，每週服務2億6,000萬消費人次，全球員工約220萬人。

圖：Walmart有1萬1,535家實體商店分布於全球

（資料來源：Walmart報告）