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    美股獵人》UTX聯合科技 股息持續成長且位於合理價

    撰文者:追日Gucci 更新時間:2016-10-28
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    圖:UTX自由現金流品質
    (資料來源:Morningstar)

    短期基本面 2015年會計年度
    營收561億美元,排除匯損上升1%(匯損因素影響3%),EPS 6.3美元,排除匯損上升1%(匯損因素影響4%),返還股東120億美元(逆回購自家股票100億美元,股息20億美元),以90億美元出售Sikorsky直升機事業群,稅後利潤34億美元。啟動15億美元的結構調整計畫,完成後每年將能節省9億美元支出。

    圖:從2015會計年度看短期成長

    (資料來源:UTX聯合科技報告,資料時間:2016年7月31日)

    2016 Q2季報中,營收:120億美元,YoY成長3%,營收成長1.3%,150億美金,EPS成長9%、1.82美元,調升2016全年EPS預測0.15美元,達6.45美元~6.60美元。

    圖:近4季UTX打破分析師眼鏡(Suprise%)的狀況

    (資料來源:UTX聯合科技報告,資料時間:2016年7月31日)

    圖:第2季季報,分別在營收、EPS與自由現金流的狀況

    (資料來源:UTX聯合科技報告,資料時間:2016年7月31日)

    圖:第2季季報,4個事業群成長狀況,Organic表示不包含匯損的狀況(FX表示匯損)

    (資料來源:UTX聯合科技報告,資料時間:2016年7月31日)

    圖:2016年展望:調升2016全年EPS預測0.15美元,達6.45美元~6.60美元。調升營收預測至570億美元~580億美元,年成長率2%~3%。維持自由現金流占比淨利100%以上的目標
    (資料來源:UTX聯合科技報告,資料時間:2016年7月31日)

    長期基本面
    10年營收年化成長率:4.2%,10年EPS年化成長率:5.5%,10年自由現金流年化成長率:3.6%,10年淨值年化成長率:8.2%,股息年化成長率:11.3%,負債率為71%,利息覆蓋倍數7.84,10年平均ROE:22.12%,10年平均營利率13.39%,10年平均淨利率8.85%,信評績購給予評等為A-。

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