長期毛利率約在10%～15%：精元（2387）
精元是鍵盤代工大廠，在這個觸控時代，鍵盤似乎是個屬於上個世紀的產物，3C賣場裡99元的鍵盤疊得跟山一樣高，這東西怎麼看都不像是個好生意，但在這樣看似黃昏的產業，其實有個好處，就是會洗掉競爭力較差的廠商，在經過一輪紅海的洗禮後，體質差的、技術不足的公司會退出，最後能留下來的，就能劃地為主！以財報來看，精元的毛利率、EPS從2011 年後開始衰退，不過該公司決定投入自動化產線，也造成了現金流量在2011～2013年都是負值，而這個決定也在近年來看到成果，季毛利率終於止跌，營收拉高後，現金流量也恢復正數，只是市場無法給處在這個位置的公司高本益比，因此個人喜歡在本益比7～8倍左右時開始關注。



毛利較低的公司，通常無法期待市場給予高本益比，除非營收一直向上成長翻揚，不過若出現這樣的情況時，有些公司毛利率也會改善，這樣就有可能轉變成為高毛利、高現金流的王牌，若是能抓到一家這樣的公司，股價翻倍通常只是基本，後續翻個3～4倍都有可能，而我相信，如果能從基本面持續的觀察，就有機會長抱好公司，一口吃下驚人的獲利。

（註：以上提到的公司僅為說明之用，不代表個股推薦）

小檔案＿緩投資．慢生活

陳啟祥，投資經歷10年，2007年以20萬元投入股市，2011年摸索出自己的操盤方法，至今累積550萬元股市資金，累積投資報酬率高達100%。他認為價值投資者應該是所有投資/投機者中最輕鬆的一群人，因為不必盯著盤面上下跳動的數字，也不必關心三大法人的動作或是算計著主力進出，只需要回歸投資最基礎的核心，去思考什麼是股票？什麼是企業？然後等待著甜美價位的到來。
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