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很多投資人認為投資當然要選最有潛力的區域做投資,但前題是有誰能知道下一季或是下個年度哪個區域表現會好?難道風險愈大就會有愈多的報酬嗎?金融界有哪一條規則有這樣規定?換個想法應該是說,人往往都被貪婪的心態所影響,造成種種不理智的行為。
投資只看短期績效,或是哪個市場今年表現不錯,或是某一年大跌,就說他落後平均,然後投資它嗎?你確定隔年不會再跌?還是你每一個月跟每一季都在做無聊的預測?
風險愈大報酬就愈高?我想沒人敢打包票
不要再騙人了,那些說知道市場會怎麼走的,或是假裝自己知道,其實跟本就是不知道的不自覺者罷了,投資對他們來說只是場遊戲,甚至只是把股票市場當做賭場而已,而他們只是遲早會輸掉的賭客。
近年來新興市場是很多人看好的地方,但是由於他的起伏太大,以長期績效來說,還是落後那些已開發的成熟市場,用一個淺顯易懂的原因是:「只要資產在那一年負報酬太多,下一年就要比今年漲更多才有可能彌補的回來。」
而高風險帶來的負報酬需要多少正報酬打才能打平呢?下表可以讓大家仔細看。
表:負報酬需要多少正報酬來打平?![](http://ism.bwnet.com.tw/image/pool/sm/2016/12/ae24015609f484f6f046e4c1518b6ea1.png)
如果一個資產下跌了15%,那麼他需要18%的正報酬來打平,下跌了30%則需要43%的正報酬打平,如果資產下跌了50%,那麼等於你要用100%的正報酬才能打平,這還不算你需要花多久時間成本。
我們先把時間拉到10年以上各資產變化,也較為準確,下表為2006年~2016年至今(截至2016年12月9日),約11年間美國股市、歐洲股市、亞太股市、新興市場的年化報酬率與標準差等資料。
表:新興市場2008年報酬率-52.81%,隔年75.98%也無法打平損失![](http://ism.bwnet.com.tw/image/pool/sm/2016/12/78ebf9af0bd96200078b14db2e16bb66.png)
在2008年,這一年新興市場為-52.81%報酬,代表著他隔年至少需要100%以上報酬,才有機會可以打平,雖然新興市場隔年有75.98%的報酬,但是還不足以將負報酬打平,相較其他資產隔年也都沒有打平,而新興市場是受傷最嚴重的區域。