台灣處於人口老化的時期，因此現在的住家大樓，幾乎都有電梯，比較老舊的公寓，也會進行都更設置電梯，甚至有些住戶，自行發起增設電梯，加上都會區大樓林立，電梯已成為基本配備，且政府前瞻計畫，陸續投入規畫及推動建設，將預期帶動電梯產業成長。

台股中有「電梯雙雄」，分別是崇友（4506）以及永大（1507），下次大家搭電梯的時候，可以注意電梯是哪一間公司製造的，而今天我們要介紹的是崇友（4506），為何能坐穩產業龍頭，EPS及股價都節節上升，讓我們繼續看下去...…。

基本資料
崇友（4506）於民國63年5月30日設立，初期經營貿易業務及吊車安裝工程，自民國64年6月開始經營電梯、電扶梯業務，並於民國86年底掛牌上櫃，目前主要經營業務為電梯、電扶梯及發電機之製造與銷售。掛牌後於民國89年6月20日投資設立好厝邊科技股份有限公司，其主要經營項目為：電梯及零部件銷售、保養等，擴大集團的服務範圍。

崇友的董事長為唐伯龍先生，總經理為游立本先生，經查詢公司，並無掏空案件，也沒有財報造假、違法炒作股票的事件，係屬正派經營公司。

崇友（4506）月K線：股價偏高
資料來源：CMoney理財寶。資料時間：2018.11.06

商業模式
公司的主要業務為，銷售電梯及電扶梯、發電機及其保養維護等，其營收占比如下圖所示：

106年商品項目及營業比重

資料來源：崇友106年報

由上述資料可看出，主要營收來源為銷售電梯及電扶梯與電梯維護保養，兩者占收入比重約97.8%，而銷售地區以內銷為主，台灣占比94.17%，大陸地區占比5.78%，且日前崇友（4506）宣布退出大陸市場，其在大陸地區銷售的比重會逐漸減少。


資料來源：崇友106年報

崇友（4506）為台灣地區三大電梯製造銷售廠商之一，雖競爭廠商有數十間，競爭激烈，但平均市場占有率維持在20%以上，就連國際大廠如OTIS、Thyruss等，在台市占率不到5%，難怪崇友（4506）被稱為電梯雙雄之一。

台灣現今人口高齡化，使得對電梯的依賴性亦增加，許多公寓華廈都需要設置電梯，因此崇友（4506）搶攻小型住宅電梯市場，加上都會區建築物朝高樓化發展，增設電梯的需求也會大幅增加。

另外崇友（4506）也發展自由品牌「堅尼西斯」，攻占百貨公司、飯店等高價電梯。同時民眾對電梯安全的關注崛起，一般電梯建議使用20年以上就需要更換，目前全台老舊電梯已超過5萬台，公司也投入電梯汰舊換新的業務。

競爭狀況
以電梯市場來看，主要的競爭者為永大（1507）我們以獲利性來對比兩間公司的差異性：


資料來源：CMoney理財寶

毛利率＝（營業收入－營業成本）／營業收入。

毛利率在2014 Q4以前，崇友（4506）都是低於永大（1507），從那之後，崇友（4506）一路領先，在2017年永大（1507）毛利下降，崇友（4506）依舊提高毛利，兩者的差距逐漸拉開。那為什麼崇友（4506）的毛利會與永大（1507）拉開差距呢？下一段會詳細說明。